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(完整word版)上汽集团2011年权益净利率的连环替代法分析

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权益净利率的连环替代法分析

表错误!未定义书签。.1 上汽各项财务指标分析表财务指标权益净利率销售净利率总资产周转率权益乘数报告期指标体系：8.08%＊1。43＊2。39=0.28 基期指标体系：7。82％＊1。72＊2.51= 0。34 分析对象:0.28—0。34=-0.06 在此基础上进行连环顺序替代:

基期指标体系：7.82%＊1.72*2。51= 0。34 替代销售净利率：8。08%*1。72*2。51=0。35 替代总资产周转率:8.08％*1。43＊2。51=0。29 替代权益乘数：8.08％＊1。43*2。39=0。28 根据第四步骤，确定各因素对权益净利率的影响程度: 销售净利率的影响:0。34-0.35=0。01 总资产周转率的影响：0。29-0.35=-0.06 权益乘数的影响：0。28-0。29=—0。01

最后检验分析结果：0。01+(-0。06）+（-0。01）=-0.06

通过分析可知，最重要的不利因素是总资产周转率降低,使权益净利率减少0。06；其次是权益乘数降低，使权益净利率降低0。01。有利因素是销售净利率提高，使权益净利率增加0.01。不利因素超过有利因素，所以权益净利率减少0.06。应重点关注总资产周转率降低的原因。

2011 26.29% 8.08％ 1。43 2.39 2010 25.14% 7.82% 1.72 2.51 根据连环替代法的程序和杜邦分析法对权益净利率的因素分解式，可得出：

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