第２６卷第９期 ２０１０年５月 甘肃科技 Ｇａｎｓｕ Ｓｃｉｅｎｃｅ ａｎｄ Ｔｅｅｈｎｏｌｏｇ￣ ｆ．２６Ⅳ０．９ Ｍａｙ． ２０１０ ＥＰＣ承包方式中财务风险管理初探 胡晓莉 （中铝国际工程有限责任公司财务部，北京１０００９０） 摘要：ＥＰＣ（工程总承包项目）是近年来国际工程管理实践中广受青睐的承包方式，其所带来的出色的综合服务能 力往往成为业主的首选。通过在工程总承包项目财务中长年服务的经验，结合工程总承包财务管理，将对ＥＰＣ总承 包模式下的财务风险管理重点问题及规避方式作出了分析，旨在能够更好的指导日后的工作并为广大同行提出相 应的借鉴。 关键词：ＥＰＣ；财务风险；风险管理 中图分类号：Ｆ２７５ 要求与对管理的重视，那么就对承包商的融资能力、 １ ＥＰＣ的相关介绍 ＥＰＣ（Ｅｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇ—Ｐｒｏｃｕｒｅｍｅｎｔ—Ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎ） 资金实力、设计能力、采购网络及内部控制制度有着 更强的要求，并能够对工程有着更为宏观的把握。 模式代表了西方工程项目管理的主流，其主要内容 而在这些要素中，财务工作更是承包商不可忽略的 一是业主与总承包商签订工程总承包合同，即业主将 建设工程发包给总承包单位，由总承包单位负责整 个建设工程的设计、采购、施工，并对所承包的建设 工程的质量、安全、工期、造价等全面负责，并最终能 部分，甚而是首要关注的一点。承包商应当了解 财务风险的存在，从各类要素的变化中掌握财务风 险的方向，从而在识别各类风险的基础上，寻找到适 当的风险管理方法，防止和减少风险的发生，这样才 能保证工程甚至是企业的正常运行。 够向业主提供一个符合合同规定、满足使用功能、具 备使用条件并经竣工验收合格的建设工程承包模 式。 ２重要环节的财务风险 １）财务状况恶化，负债资产比例过高，营运资 金严重不足，资产回报率日趋下降，费用性支出居高 不下，企业积累能力迅速减弱。 ＥＰＣ总承包模式的关键是依赖称职的专业分包 商及标准化的过程控制与程序，其优点在于改进了 传统模式各个环节（如，设计、采购、建造）相分离的 缺点，发挥总承包上的集成管理优势，将管理的重要 性灌输到整个工程的进程中。这不仅仅是施工技术 上的一次革新，更是建筑工程管理模式（ＣＭ）和设 计的完美结合。 具体而言，ＥＰＣ总承包项目有以下三个基本优 势： ２）资金回笼困难，回收速度慢，回收时间长。 现金流量存在巨大缺口，应收账款拖欠时间长，而一 旦成为坏账，则企业资金链断裂，外债超过限度，影 响到企业的正常运营。 ３）投资缺乏目的性，效益低下，往往陷人多元 化陷阱。企业面临残酷的市场压力，一旦投资陷入 盲目，缺乏预先的详细论证及收益分析，则必将陷入 经营困境。 １）强调设计在整个工程中的主导作用，可使工 程的整体方案不断优化，逐步完善并最终成型。 ２）有效控制了传统模式下设计、采购、施工中 因各自独立而引起的相互制约及相互脱节的矛盾， 使各阶段工作能够有效衔接，并能够时刻监督工程 ４）由于汇率多变而引起的风险，对涉外贸易公 司尤其重要。 的进度、成本及质量，使其符合合同要求。 ３）工程责任主体明确，有利于各方在工程中的 负责，并有利于追究工程质量责任和确定工程质量 责任的承担人。 从以上特点来看，由于ＥＰＣ中对工程一体化的 ３ ＥＰＣ项目下风险的特点 ３．１ 客观性 ＥＰＣ项目下其风险不以主观为转移，只能尽可 能的正确认识，尽可能的正确解决。这叫要求我们 之前做好预测调研工作，并积极防范风险的发生。 第９期 胡晓莉：ＥＰＣ承包方式中财务风险管理初探 ４．２提高全员风险意识 ９３ 这些风险中包括施工中因地理地貌、季节变化、天气 情况。 ３．２ 多发性 在市场化残酷的环境中，财务风险层出不穷，企 工程项目有规模大、周期长、投资量巨大的特 点，由此产生的风险必然复杂繁多。一方面，是自然 环境的不可测性引起的风险；另一方面，随着生产力 的不断发展，技术的创新层出不穷，也愈发复杂，这 就增加了建筑工程的风险性。同时，创新过程中的 业领导务必树立强烈的风险意识和危机意识，能够 深刻认识风险的危害性和风险管理的重要性，顺境 中居安思危，逆境中冷静处理，正确的处理控制风 险，使企业保持稳定，在稳定中求发展。 ４．３利用资本经营增强实力 作为现代施工总承包企业，在实行生产经营的 风险和相关政策法律及资金筹集等方面的风险，也 随时都可能发生，而且部分风险属突发性的，根本无 法预知，这就使得防范的难度增大。 ３．３相对性 由于工程的承包与完成有一个相对的时间差， 其中所涉及到的成本价格增加，对包工包料的施工 总承包企业是相当不利的，也是企业的最重大风险 源之一。但是我们应当看到，在国际市场日益发达 的情况下，能够利用金融衍生工具实现套期保值，甚 至在交易中看到趋势赚取利益，这就是化被动为主 动，边风险为机遇的做法。要实现相应的目标，必然 要承担一定的风险，但风险也有可变性及相对性，要 认识这种风险的相对性，积极应对，为企业争取更大 的利益保证。 ３．４政策依赖性 建筑业作为国家实体经济的支柱型产业，与国 家的政策是息息相关的。可以说国家政治的稳定、 宏观政策连续性及行业结构的变革都会给建筑业带 来相应的影响，比如，使工程改变工程日期、改变工 程计划、改变建筑权利、改变经营成果等后果，这些 改变都将使工程陷入一种不可测性，也就有相应的 风险。 ４ ＥＰＣ下财务风险的管理措施 ４．１ 建立风险管理机构 为应对相应的风险，迅速出台解决的策略，这就 需要企业拥有一支高效、专业的风险管理团队。策 略中应明确风险管理的目标，制定具体行动步骤，要 包括风险管理的政策、计划管理、沟通政策、金融法 律相关，预警和警报，风险指挥协调及风险解决、风 险后恢复等内容。风险管理团队应由企业的最高管 理者、财务总监和相关财务人员组成，要随时对风险 进行辨析评估，并提早进行防范措施；对各部门实行 监督，对单独投资的重大项目进行风险评估并参与 决策。 同时，更要着重于发展资产经营与资本经营，使其能 够齐头并进，提高企业的经营层次。这样可以改变 传统企业产品与经营方式单一的缺点，更能够防范 行业中的系统性风险及国家政策调整的风险。但是 这就对财务部门有了更高的要求，财务部门要合理 确定债务资金和自有资金、短期资金和长期资金的 比例，控制负债比例。要定期分析应收账款账龄分 析表，要根据不同时段制定不同政策，减少坏账损 失。 ４．４提高维护自身利益的能力 业主与施工单位虽为委托与承办的关系，但同 为平等的民事主体，并无高低贵贱之分。在对待出 现的损害自身利益的情况出现的时候，施工单位应 该据理力争，切实保障自己应得利益。我们看到一 些企业在承担风险时，即便自己处于有利地位，但总 是瞻前顾后，担心业主报复，担心失去市场份额，不 敢诉诸法律。在严酷的市场环境中，这种行为不仅 无益于企业的发展，更会让企业失去立足市场的勇 气和决心。拿起法律的武器，维护自己的合法权益， 正是一个企业立足市场的根本，也是实现与业主真 正意义上的“平等”。 另一方面，我们虽提倡勇气，更要提倡方法。在 法律之前，要首先立足于能够以和平的方式解决问 题，如常见的变更索赔、拖欠工程款的催收等，要采 取切实有效的方式，在争取利益的同时，更要在在和 谈中密切关系、加强了解，形成双方奠定再次合作关 系的基础。 ５结语 在竞争日益激烈的今天，施工总承包企业经营 不仅是现代化科学进步的产物，对我们每个人来讲， 更是风险与机会并存的。企业在面对残酷的市场竞 争的时候，只有加强风险意识，完善风险机制，加强 风险防范，才有可能占得先手，从而脱颖而出，成为 市场真正的强者。