南乡子①·登京口北固亭有怀
何处望神州②？满眼风光北固楼。千古兴亡多少事③？悠悠④，不尽长江滚滚流。
年少万兜鍪⑤，坐断东南战未休⑥。天下英雄谁敌手⑦？曹刘⑧，生子当如孙仲谋⑨。
宋宁宗嘉泰三年（1203）六月，辛弃疾被起用为知绍兴府兼浙东安抚使，嘉泰四年（1204）三月，宰相韩侘胄企图以出兵北伐来巩固自己的地位，辛弃疾重被起用，出守抗战前沿基地镇江府。但他起用辛弃疾，不过是想利用他的名望作北伐的旗帜而已。辛弃疾反对韩侂胄轻敌冒进，急于北伐，结果又被假借罪名而降官。宋宁宗赵括开禧元年（1205）七月，辛弃疾罢职回江西铅山闲居。在罢职前，他登上京口(今江苏镇江市，在长江南岸，孙权曾在此建都，后来迁都，改为京口镇）北固山上的北固亭（又名北顾亭、北固楼），遥望中原，抚今追昔，感慨万端，写下这篇登高怀古的传诵千古名作。
“何处望神州？满眼风光北固楼。”词人站在长江之滨的北固楼上，极目远眺，万里神州在哪里？中原大地已被金人占领。映入眼帘的只有北固楼周遭一片美好的风光了！
“千古兴亡多少事？”北固楼的“满眼风光”，万里神州被金人的占领。自然山水里弥漫着的历史烟云，不禁引起了词人千古兴亡之感。千百年来，在这块土地上经历了多少朝代的兴亡更替？
“悠悠，不尽长江滚滚流！”往事悠悠，英雄具往矣，只有这无尽的江水依旧滚滚东流。“不尽长江滚滚流”，借用杜甫《登高》诗句：“无边落木萧萧下，不尽长江滚滚来。”千古多少兴亡事，逝者如斯乎？而词人胸中倒来倒去的不尽愁思和感慨，又何尝不似这长流不息的江水！
“年少万兜鍪，坐断东南战未休。”回想三国时代的孙权，他年纪轻轻就统率千军万马，雄据东南一隅，奋发自强，战斗不息，何等英雄气概！孙权十九岁继父兄之业统治江东，西征黄祖，北拒曹操，独据一方。赤壁之战大破曹兵，年方二十七岁。
词人在这里主要是突出两点：一是突出孙权的年少有为，他不断征战，不断壮大。最终“坐断东南”。二是当今南宋政权与孙权如此相似，当朝的文武之辈却庸禄无能、懦怯苟安。
“天下英雄谁敌手？曹刘”，据《三国志·蜀书·先主传》记载：曹操曾对刘备说：“今天下英雄，惟使君（刘备）与操耳。”辛弃疾借用这段故事，把曹操和刘备请来给孙权当配角，说天下英雄只有曹操、刘备才堪与孙权争胜。曹、刘、孙三人，论智勇才略，孙权未必比曹、刘强。辛弃疾在《美芹十论》中对孙权的评价也并非称赞有加，然而，在这首词里，词人却把孙权作为三国时代第一流叱咤风云的英雄来颂扬，其所以如此用笔，实借凭吊千古英雄之名，慨叹当今南宋无大智大勇之人执掌乾坤！这种用心更见于篇末。
“生子当如孙仲谋”，据《三国志·吴书·吴主传》注引《吴历》说：曹操有一次与孙权对垒，见吴军乘着战船，军容整肃，孙权仪表堂堂，威风凛凛，乃喟然叹曰：“生子当如孙仲谋，刘景升（刘表）儿子若豚犬耳！”
词人在这里引用了前半句，没有明言后半句，实际上是借曹操之口，讽刺当朝主张议和的大臣们都是刘景升儿子一类的猪狗，这种别开生面的表现手法，真是曲尽其妙，而又意在言外，令人叫绝。
这首词通篇三问三答，互相呼应，即景抒情，借古讽今、感怆雄壮，风格明快，气魄阔大，意境高远。蕴含着对苟且偷安、毫无振作的南宋朝廷的愤慨之情。它与辛弃疾同时期所作另一首登北固亭词《永遇乐·京口北固亭怀古》相比，一风格明快，一沉郁顿挫，同是怀古伤今，写法大异其趣，都不失为千古绝唱。 【注释】
①南乡子：词牌名。京口：今江苏镇江市。北固亭在镇江东北固山上，下临长江，三面环水。
②望：眺望。神州：这里指中原地区。 ③兴亡：指国家兴衰，朝代更替。 ④悠悠：连绵不尽的样子。
⑤兜鍪（móu）：指千军万马。兜鍪，头盔，这里代指士兵。 ⑥坐断：占据，割据。休：停止。 ⑦敌手：能力相当的对手。
⑧曹刘：指曹操、刘备。
⑨生子当如孙仲谋：引用《三国志·吴主（孙权）传》注：曹操尝试与孙权对垒，见舟船、器仗、队伍整肃，叹曰：\"生子当如孙仲谋，刘景升（即刘表，字景升）儿子若豚犬（猪狗）耳。\"暗讽今天的朝廷不如能与曹操刘备抗衡的东吴，今天的皇帝也不如孙权。
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