全国酿酒行业信贷风险预警报告
2013年3季度
风险因素 原材料风险 产品结构风险 风险综合评价
主要风险点 3季度是秋粮丰收季节，原材料价格风险较小 白酒行业在公众中形象较差 中等风险 风险级别 B B B
2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
摘 要
——3季度
2013年3季度全国酿酒行业处于较弱的景气区间内，酿酒行业回暖趋势较弱，行业需求较为低迷，行业的经营效益有所下降，亏损面有所增加。产业的平均竞争门槛已经越来越高，酿酒行业尤其是白酒行业库存明显增加，行业发展力明显下降。
总体来说，酿酒行业2013年3季度产销情况表现较差。白酒行业依然处于“寒冬”状态，没有出现复苏迹象。同时，葡萄酒业以及果酒等功能性酒类产品行业随着人们消费的升级和健康意识的提高而呈现可持续的稳定发展态势。
——展望4季度
2013年4季度，国内经济仍会保持复苏态势，居民收入不断提高，消费能力不断增强，酿酒行业会有比较强的下游需求能力。同时随着消费者健康理念的增强，企业应该加大研发功能性酒产品的力度，加快新产品的推出，抢占国内市场。因此，企业的投入力度和研发能力将直接影响企业的运行。
2013年4季度，总体信贷原则“区别对待、重点关注龙头企业、扶持中小特色企业”。
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
目 录
第一章 2013年3季度全国酿酒行业运行环境分析 ...................................... 1
第一节 2013年3季度全国酿酒行业外部环境分析 ..................................................... 1
一、宏观经济运行对行业的影响 .............................................................................................. 1 二、货币政策对行业的影响 ...................................................................................................... 3 三、财税政策对行业的影响 ...................................................................................................... 3 四、产业政策对行业的影响 ...................................................................................................... 5 五、行业重大事件及影响分析 .................................................................................................. 8
第二节 外部环境综合评价及风险预警 ........................................................................ 11
第二章 2013年3季度全国酿酒行业运行分析 ......................................... 12
第一节 行业运行分析 .................................................................................................... 12
一、行业供给 ............................................................................................................................ 12 二、行业需求 ............................................................................................................................ 13 三、行业进出口分析 ................................................................................................................ 14 四、行业价格分析 .................................................................................................................... 14
第二节 行业经营情况分析 ............................................................................................ 14
一、行业总体经营情况分析 .................................................................................................... 14 二、细分行业经营情况分析 .................................................................................................... 18
第三节 行业运行综合评价及风险预警 ........................................................................ 19
第三章 2013年3季度全国酿酒行业产业链分析 ....................................... 20
第一节 全国酿酒行业产业链 ........................................................................................ 20 第二节 上游行业运行及对本行业的影响 .................................................................... 20
一、粮食生产情况 .................................................................................................................... 20 二、粮食价格走势 .................................................................................................................... 21 三、上游行业对酿酒行业的影响 ............................................................................................ 22
第三节 下游行业运行及对本行业的影响 .................................................................... 23
一、居民收入继续增长，农村居民收入增速快于城镇 ......................................................... 23 二、消费市场价格基本稳定 .................................................................................................... 23 三、下游行业对酿酒行业的影响 ............................................................................................ 23
第四节 产业链风险综合评价 ........................................................................................ 23
第四章 2013年3季度全国酿酒行业区域竞争分析 ..................................... 24
第一节 全国酿酒行业区域竞争力综合分析 ................................................................ 24
一、区域综合分析 .................................................................................................................... 24 二、区域对比分析 .................................................................................................................... 25
第二节 全国酿酒行业重点区域分析 ............................................................................ 27
一、四川省酿酒行业发展分析 ................................................................................................ 27 二、山东省酿酒行业发展分析 ................................................................................................ 30 三、河南省酿酒行业发展分析 ................................................................................................ 34
第三节 全国酿酒行业区域动态分析 ............................................................................ 37
一、烟台市酿酒葡萄栽培出“地方标准” ............................................................................ 37 二、宜宾启用“宜宾酒”专用标志 促白酒健康发展 ........................................................... 37
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
三、蓝田开发区百亿食品饮料基地 今年增资1.13亿美元 .................................................. 38
第五章 2013年3季度全国酿酒行业企业竞争力分析 .................................... 39
第一节 企业竞争力综合分析 ........................................................................................ 39
第二节 不同所有制企业竞争力分析 ............................................................................ 40
一、规模情况 ............................................................................................................................. 40
二、经营效益情况 ..................................................................................................................... 40 三、财务情况 ............................................................................................................................. 41
第三节 重点企业竞争力分析 ........................................................................................ 42
一、沱牌舍得 ............................................................................................................................. 42 二、泸州老窖酒业 ..................................................................................................................... 42 三、五粮液集团 ......................................................................................................................... 43 四、贵州茅台 ............................................................................................................................. 44
第四节 重点企业动态分析 ............................................................................................ 44
一、“白云边”获誉“年度最受欢迎年份酒” ....................................................................... 44 二、五粮液推五粮特曲战略新品 争夺中端市场 ................................................................... 45 三、燕京啤酒(贵州)有限公司总投资10亿年产40万吨 ....................................................... 46
第六章 2013年4季度全国酿酒行业金融需求分析 ...................................... 47
第一节 酿酒行业信贷资金占用情况 ............................................................................ 47
一、利息支出分析 ..................................................................................................................... 47
二、产成品、应收账款资金占用情况分析 ............................................................................. 49
第二节 行业金融需求分析 ............................................................................................ 50
一、融资需求 ............................................................................................................................. 50 二、结算需求 ............................................................................................................................. 50 三、金融需求 ............................................................................................................................. 50
第三节 银行同业竞争力分析 ........................................................................................ 50
一、针对酿酒行业银行采用的竞争战略分析 ......................................................................... 50 二、针对酿酒行业银行产品创新分析 ..................................................................................... 51 三、针对酿酒行业同业介入模式 ............................................................................................. 51 四、针对酿酒行业银行介入案例分析 ..................................................................................... 51
第七章 2013年4季度全国酿酒行业金融业务策略 ...................................... 53
第一节 行业金融服务解决方案 .................................................................................... 53
第二节 行业信贷政策指导 ............................................................................................ 53
一、总体信贷原则 ..................................................................................................................... 53
二、细分信贷原则 ..................................................................................................................... 53
第八章 2013年4季度全国酿酒行业与风险预警 ........................................ 55
第一节 下一报告期展望 ................................................................................................ 55
一、宏观经济形势预测 ............................................................................................................. 55
二、政策环境预测 ..................................................................................................................... 55
第二节 行业风险预警 .................................................................................................... 55
一、原材料风险 ......................................................................................................................... 55 二、产品结构风险 ..................................................................................................................... 56
第三节 行业风险评级 .................................................................................................... 57
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表 录
表1 表2 表3 表4 表5 表6 表7 表8 表9 表10 表11 表12 表13 表14 表15 表16 表17 表18 表19 表20 表21 表22 表23 表24 表25 表26 表27 表28 表29 表30 表31
全国酿酒行业外部环境及风险预警评级体系 ....................................................................11 2013年1-9月全国发酵酒精产量及增速 .......................................................................... 12 2013年1-9月全国饮料酒产量及增速 .............................................................................. 12 2013年1-9月全国白酒产量及增速 .................................................................................. 13 2013年1-6月全国啤酒产量情况 ...................................................................................... 13 2013年1-9月全国葡萄酒产量情况 .................................................................................. 13 2013年1-9月全国酿酒行业规模情况 .............................................................................. 15 2013年1-9月全国酿酒行业盈利能力 .............................................................................. 16 2013年1-9月全国酿酒行业偿债能力 .............................................................................. 17 2013年1-9月全国酿酒行业营运能力 .............................................................................. 17 2013年1-9月全国酿酒行业成长能力 .............................................................................. 17 2013年1-9月全国酿酒行业子行业规模及效益情况 ....................................................... 18 2013年1-9月全国酿酒行业细分行业财务状况............................................................... 19 全国酿酒行业运行综合评价体系 ....................................................................................... 19 2012年-2013年全国粮食产量情况 ................................................................................... 21 2013年3季度我国酿酒行业竞争力综合排名 .................................................................. 24 2013年1-9月全国酿酒行业区域分布情况 ...................................................................... 25 2013年1-9月全国酿酒行业区域效益对比情况............................................................... 26 2013年1-9月四川省酿酒行业规模情况表 ...................................................................... 27 2012年3季度-2013年3季度四川省酿酒行业盈利能力指标分析 ................................ 29 2012年3季度-2013年3季度四川省酿酒行业偿债能力指标分析 ................................ 29 2012年3季度-2013年3季度四川省酿酒行业营运能力指标分析 ................................ 29 2012年3季度-2013年3季度全国酿酒行业成长能力指标分析 .................................... 30 2013年1-9月山东省酿酒行业规模情况表 ...................................................................... 30 2012年3季度-2013年3季度山东省酿酒行业盈利能力指标分析 ................................ 32 2012年3季度-2013年3季度山东省酿酒行业偿债能力指标分析 ................................ 33 2012年3季度-2013年3季度山东省酿酒行业成长能力指标分析 ................................ 33 2013年1-9月河南省酿酒行业规模情况表 ...................................................................... 34 2012年3季度-2013年3季度河南省酿酒行业盈利能力指标分析 ................................ 36 2012年3季度-2013年3季度河南省酿酒行业偿债能力指标分析 ................................ 36 2012年3季度-2013年3季度河南省酿酒行业营运能力指标分析 ................................ 36
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表32 表33 表34 表35 表36 表37 表38 表39 表40 表41 表42 表43 表44 表45
2012年3季度-2013年3季度河南省酿酒行业成长能力指标分析 ................................ 37 2013年3季度国内部分上市酿酒企业经营状况 ............................................................... 39 2013年1-9月全国酿酒行业不同所有制企业规模对比 ................................................... 40 2013年1-9月全国酿酒行业不同所有制企业经营效益对比 ........................................... 40 2013年1-9月全国酿酒行业不同所有制企业盈利能力对比 ........................................... 41 2013年1-9月酿酒行业不同所有制企业费用控制水平比较 ........................................... 41 2012年3季度-2013年3季度全国酿酒行业利息支出情况 ............................................ 47 2013年1-9月全国酿酒业各子行业利息支出情况 ........................................................... 47 2013年3季度全国各省市酿酒行业利息支出对比情况 ................................................... 48 2013年1-9月不同所有制类型酿酒行业利息支出情况 ................................................... 48 2012年3季度-2013年3季度全国酿酒行业资金占用情况 ............................................ 49 2013年1-9月全国酿酒行业细分行业资金占用情况 ....................................................... 49 2013年3季度全国酿酒行业风险评级 ............................................................................... 57 世经未来行业风险级别划分标准 ....................................................................................... 57
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图 录
图1 图2 图3 图4 图5 图6 图7 图8 图9 图10 图11 图12 图13 图14 图15 图16 图17 图18 图19
2012年3季度-2013年3季度全国酿酒行业销售收入情况 ............................................ 14 2013年1-9月全国酿酒行业资产和负债情况................................................................... 15 2012年3季度- 2013年3季度全国酿酒行业利润总额情况 ........................................... 16 2012年3季度-2013年3季度全国酿酒行业亏损情况 .................................................... 16 酿酒行业产业链条 ............................................................................................................... 20 2013年3季度全国玉米价格走势 ...................................................................................... 22 2013年3季度全国大米平均价格走势 .............................................................................. 22 2012年3季度-2013年3季度四川省酿酒行业资产与负债走势图 ................................ 27 2012年3季度-2013年3季度四川省酿酒行业销售收入情况 ........................................ 28 2012年3季度- 2013年3季度四川省酿酒行业利润总额情况 ....................................... 28 2012年3季度-2013年3季度四川省酿酒行业亏损情况 ................................................ 29 2012年3季度-2013年3季度山东省酿酒行业资产与负债走势图 ................................ 31 2012年3季度-2013年3季度山东省酿酒行业销售收入情况 ........................................ 31 2012年3季度- 2013年3季度山东省酿酒行业利润总额情况 ....................................... 32 2012年2季度-2013年2季度山东省酿酒行业亏损情况 ................................................ 32 2012年3季度-2013年3季度河南省酿酒行业资产与负债走势图 ................................ 34 2012年3季度-2013年3季度河南省酿酒行业销售收入情况 ........................................ 35 2012年3季度- 2013年3季度河南省酿酒行业利润总额情况 ....................................... 35 2012年3季度-2013年3季度河南省酿酒行业亏损情况 ................................................ 36
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第一章 2013年3季度全国酿酒行业运行环境分析
第一节 2013年3季度全国酿酒行业外部环境分析
一、宏观经济运行对行业的影响 （一）宏观经济运行总体平稳
初步核算，前三季度国内生产总值386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%。分产业看，第一产业增加值35669亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值175118亿元，增长7.8%；第三产业增加值175975亿元，增长8.4%。从环比看，三季度国内生产总值增长2.2%。
（二）农业生产形势较好，秋粮有望再获丰收
全国夏粮总产量13189万吨，比上年增加196万吨，增长1.5%；早稻总产量3407万吨，比上年增加78.3万吨，增长2.4%；秋粮有望再获丰收。前三季度，猪牛羊禽肉产量5803万吨，同比增长1.3%，其中猪肉产量3831万吨，增长2.1%。生猪存栏47541万头，同比增长1.5%；生猪出栏50259万头，增长1.9%。
（三）工业生产稳中有升，企业利润继续增加
前三季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长9.6%，增速比上半年加快0.3个百分点。分经济类型看，国有及国有控股企业增加值同比增长6.3%，集体企业增长4.5%，股份制企业增长11.0%，外商及港澳台商投资企业增长7.9%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长6.7%，制造业增长10.3%，电力、燃气和水的生产和供应业增长6.8%。分行业看，41个工业大类行业增加值全部实现同比增长。分地区看，东部地区增加值同比增长8.9%，中部地区增长10.5%，西部地区增长11.0%。分产品看，前三季度464种产品中有338种产品同比增长。其中，发电量增长6.8%，粗钢增长8.0%，钢材增长11.7%，水泥增长8.9%，平板玻璃增长11.3%，十种有色金属增长9.8%，焦炭增长8.2%，硫酸（折100%）增长4.8%，烧碱（折100%）增长4.4%，化学纤维增长7.5%，乙烯增长6.4%，微型计算机设备增长8.4%，集成电路增长9.3%，汽车增长15.3%，其中轿车增长14.5%。前三季度规模以上工业企业产销率达到97.7%，比上半年提高0.2个百分点。规模以上工业企业实现出口交货值82148亿元，同比增长4.5%。9月份，规模以上工业增加值同比增长10.2%，环比增长0.72%。
1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润34864亿元，同比增长12.8%，增速比上半年加快1.7个百分点。其中，主营活动利润35801亿元，同比增长4.9%。在41个工业大类行业中，25个行业主营活动利润比去年同期增长，14个行业主营活动利润比
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去年同期减少，1个行业由去年同期主营活动亏损转为盈利，1个行业主营活动亏损比去年同期减少。1-8月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.9元，以利润总额计算的利润率为5.4%，以主营活动利润计算的利润率为5.6%。
（四）固定资产投资较快增长
前三季度，固定资产投资（不含农户）309208亿元，同比名义增长20.2%（扣除价格因素实际增长20.2%），增速比上半年加快0.1个百分点。其中，国有及国有控股投资99001亿元，增长17.6%；民间投资196611亿元，增长23.3%。分地区看，东部地区投资同比增长18.8%，中部地区增长23.4%，西部地区增长23.0%。分产业看，第一产业投资6799亿元，同比增长31.1%；第二产业投资132607亿元，增长17.1%；第三产业投资169802亿元，增长22.3%。在第二产业投资中，工业投资130386亿元，同比增长17.7%；其中，采矿业投资9835亿元，增长11.1%；制造业投资106773亿元，增长18.5%；电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资13778亿元，增长17.0%。前三季度，基础设施（不包括电力、热力、燃气及水的生产与供应)投资48403亿元，同比增长25.1%。从到位资金情况看，前三季度到位资金348540亿元，同比增长20.4%。其中，国家预算资金增长16.6%，国内贷款增长16.6%，自筹资金增长20.1%，利用外资下降8.5%。前三季度新开工项目计划总投资265497亿元，同比增长13.3%；新开工项目301504个，同比增加25228个。从环比看，9月份固定资产投资（不含农户）增长1.28%。
（五）市场销售增长平稳，乡村增速快于城镇
前三季度，社会消费品零售总额168817亿元，同比名义增长12.9%（扣除价格因素实际增长11.3%），增速比上半年加快0.2个百分点。其中，限额以上企业（单位）消费品零售额84571亿元，同比增长11.0%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额145799亿元，同比增长12.7%；乡村消费品零售额23018亿元，增长14.5%。按消费形态分，餐饮收入18178亿元，同比增长8.9%，增速比上半年加快0.2个百分点；商品零售150639亿元，增长13.4%，比上半年加快0.2个百分点。在商品零售中，限额以上企业（单位）商品零售额78729亿元，增长12.1%。其中，汽车类增长9.3%，家用电器和音像器材类增长14.7%，家具类增长20.6%。9月份，社会消费品零售总额同比名义增长13.3%（扣除价格因素实际增长11.2%），环比增长1.24%。
（六）出口增速有所回落，进口增速略有加快
前三季度，进出口总额30604亿美元，同比增长7.7%，增速比上半年回落0.9个百分点；出口16149亿美元，增长8.0%，回落2.4个百分点；进口14455亿美元，增长7.3%，加快0.6个百分点。进出口相抵，顺差1694亿美元。进出口总额中，一般贸易进出口16162亿美元，增长7.8%；加工贸易进出口9894亿美元，增长0.7%。出口额中，一般贸易出口7945亿美元，增长8.9%；加工贸易出口6250亿美元，下降0.9%。进口
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额中，一般贸易进口8217亿美元，增长6.8%；加工贸易进口3644亿美元，增长3.6%。9月份，进出口总额3561亿美元，同比增长3.3%；其中出口1856亿美元，下降0.3%；进口1704亿美元，增长7.4%。
总体来看，2013年前三季度，我国“三驾马车”中投资、消费增速有所加快，出口增速有所放缓。预计下半年，国内国际经济形势下行压力仍然较大。
二、货币政策对行业的影响
在经济企稳回升的带动下，前三季度货币信贷增长较快，尤其是三季度以来企业中长期贷款增势良好。而房地产市场的持续升温，也推动相关贷款实现快速增长。特别值得关注的是，未来仍需继续加大对中小企业等领域的金融倾斜，确保信贷结构调整符合宏观调控方向。自警示9月信贷增长过快后，央行于10月24号暂停公开市场14天逆回购。从而释放出该操作工具阶段性退出的明确信号。中国央行的政策可能略微收紧一点，因通胀率在上升，但还是以公开市场操作等微调手段为主，不会对酿酒行业的融资与信贷造成大的影响。
三、财税政策对行业的影响
（一）关于免收出口商品检验检疫费等有关问题的通知
中国财政部和国家发展改革委8月20日发布《关于免收出口商品检验检疫费等有关问题的通知》，此举被视为中国政府为提振较长时期陷于疲弱的出口形势之最新举措。
自2011年10月中国外贸进入低速增长以来，中国外贸持续低速前行，增长乏力。受此影响，外贸对GDP的贡献值也一路走低，国家发展改革委主任徐绍史提供的数据显示，今年上半年，货物和服务净出口仅拉动同期GDP0.1个百分点。
为切实提振作为国民经济“三驾马车”的外贸出口表现，缓解经济下行压力，7月24日召开的国务院常务会议研究确定了促进贸易便利化推动进出口稳定发展的措施，在此基础上，国务院又下发《关于促进进出口稳增长、调结构的若干意见》。
最新消息是，商务部等相关部门正在抓紧细化分解国务院此前出台的一系列促外贸措施，以期将其转化为可操作的具体政策。在这系列政策措施中便包括暂免出口商品的检验检疫费。分析认为，此举有望解决长期影响外贸企业发展的不利环节，从而起到为外贸出口企业“减负”的目的。
20日公布的通知显示，自今年8月1日起至12月31日，对所有出境货物、运输工具、集装箱及其他法定检验检疫物免收出入境检验检疫费。但这一举措并不适用于对出境人员预防接种和体检收取的费用，以及企事业单位承担与出境检验检疫有关的商业性自愿委托检测和鉴定、出境检疫处理、动物免疫接种工作收取的费用。
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政策点评：
免收出口商品检验检疫费后，出入境检验检疫机构依法履行职能所需经费由中央财政预算予以统筹安排。财政部和国家发展改革委同时承诺，将结合推进法定检验体制改革，研究调整出入境检验检疫机构预算和财务管理制度。此举将有利于国内酿酒企业的出口业务。
（二）关于暂免征收部分小微企业增值税和营业税的通知
为进一步扶持小微企业发展，经国务院批准，自2013年8月1日起，对增值税小规模纳税人中月销售额不超过2万元的企业或非企业性单位，暂免征收增值税；对营业税纳税人中月营业额不超过2万元的企业或非企业性单位，暂免征收营业税。
《通知》中销售额或营业额的含义：《通知》规定，月销售额或营业额“不超过2万元”的企业或非企业性单位，暂免征收增值税或营业税。为进一步支持小微企业的发展，便于基层税务机关执行，本公告明确，《通知》中“月销售额或营业额不超过2万元”包含“月销售额或营业额为2万元”。即对增值税小规模纳税人中月销售额不超过2万元的（含2万元），暂免征收增值税；对营业税纳税人中月营业额不超过2万元的（含2万元），暂免征收营业税。
季度申报销售额或营业额的确定：按照现行增值税和营业税政策规定，部分纳税人可以1个季度为纳税期限。为避免按月区分，便于实际操作，本公告明确，对于按季度申报的增值税小规模纳税人或营业税纳税人，季度销售额或营业额不超过6万元（含6万元）的，可按照《通知》规定，暂免征收增值税或营业税。
兼营营业税应税项目计算问题：对增值税小规模纳税人中的企业和非企业性单位，兼有增值税应税项目和营业税应税项目的，纳税人既属于增值税纳税人，又属于营业税纳税人。为支持小微企业发展，本公告明确，增值税小规模中的企业和非企业性单位，应该分别核算增值税应税项目销售额和营业税应税项目营业额，月销售额不超过2万元（按季纳税6万元）的，暂免征收增值税；月营业额不超过2万元（按季纳税6万元）的，暂免征收营业税。
代开发票问题：月初或月中，增值税小规模纳税人到主管税务机关申请代开增值税专用发票和普通发票时，尚不能确定其月销售额是否达到2万元（季销售额6万元）。按照现行规定，增值税小规模纳税人申请代开增值税专用发票和普通发票时，应先缴纳增值税税款。从既保护纳税人利益，又保证税款安全的角度，本公告明确，增值税小规模纳税人中的企业或非企业性单位，月销售额不超过2万元（按季纳税6万元）的，当期因代开增值税专用发票（含货物运输业增值税专用发票）和普通发票已经缴纳的税款，在发票全部联次追回后，可以向主管税务机关申请退还。
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政策点评：
对于小型酿酒企业来说，此次免征营业税和增值税将有利于企业的发展，在一定程度上缓解了企业的资金问题。
四、产业政策对行业的影响
（一）食品药品行政处罚程序规定征求意见
9月23日，国家食品药品监督管理总局发出关于《食品药品行政处罚程序规定(征求意见稿)》公开征求意见的通知。《规定》明确了食品药品监督管理部门不得因当事人申辩而加重处罚；不得对本辖区之外的生产经营企业实施行政处罚等规定。
《规定》指出，行政处罚由违法行为发生地的食品药品监督管理部门管辖。对当事人的同一违法行为，两个以上食品药品监督管理部门都有管辖权的，由最先立案的食品药品监督管理部门管辖。对管辖发生争议的，报请共同的上一级食品药品监督管理部门指定管辖。
食品药品监督管理部门立案后获知无管辖权的，应当撤销立案，并将已收集的相关证据等材料移送有管辖权的食品药品监督管理部门。食品药品监督管理部门不得对本辖区之外的生产经营企业实施行政处罚。
《规定》要求，对查封、扣押的物品，应当在法定期限内作出是否立案的决定；需要检验的，应当自收到检验报告书之日起15日内作出是否立案的决定。查封、扣押的期限不得超过30日。
对不符合立案条件的，食品药品监督管理部门应当填写《解除查封扣押决定书》，解除查封、扣押。
世经未来点评：
《规定》明确，食品药品监督管理部门在作出责令停产停业、吊销许可证、撤销批准证明文件、较大数额罚款、没收较大数额财物等行政处罚决定前，应当告知当事人有要求举行听证的权利。当事人要求听证的，应当组织听证。适用听证程序的行政处罚案件标准，依照本省、自治区、直辖市人大常委会或者人民政府的具体规定执行。
（二）酒类食品安全新标准启动修订
相关部门已经开始着手修订更为严格的酒类食品安全标准，未来白酒企业一旦使用酒精或是其他食品添加剂，必须在产品外包装明示。
随着白酒价格的回落和酿酒成本的高企，白酒添加剂问题备受关注。真正的纯粮酿造酒，可以不用添加剂，个别白酒企业为了调节口感或节约成本，会在酒中添加这类成
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分，尤其在中低端产品中，添加范围比例更大。白酒的成分中，98%以上是水和乙醇，其余不到2%的成分是其他酯、酸、醛、醇类物质，这类物质的比例虽然很小，却是影响白酒口感的主要成分。
而市场上一些以调香白酒等所谓的新工艺白酒为代表的中低档白酒产品中，不乏通过违规添加香精冒充纯粮酿造的情况。这种情况在年份酒中尤为严重，不法商贩或企业通过添加剂将白酒的口感勾兑得更醇厚。
中国酒业协会表示，虽然此前一直都有约束商家向白酒中添加酒精和食品添加剂的行业标准，但几乎所有产品都未执行这一要求。
世经未来点评：
按照今年6月提出的白酒3C计划之一品质诚实科研计划来看，预计添加食用酒精的鉴别技术研究时间为一年，食品添加剂的鉴别技术研究时间为一年，而年份酒的鉴别技术研究时间为两年。待研究结束后，便会出台新的修订标准。
（三）食安法修改拟加大监管者法律责任 罚款额度成倍增加
食品安全法有关法律责任的规定主要针对食品生产经营者，而较少针对食品安全监管部门，这一不足有望弥补。
11月初，国务院法制办公布了由国家食品药品监管总局向国务院报送的《中华人民共和国食品安全法修订草案送审稿》，公开征求意见。
送审稿关于法律责任的规定主要有四个特点：加大对有关食品生产经营者惩罚力度；增加对食品安全监管者的法律责任；与相关法律相协调；行政处罚责任内部相互衔接。
对经营者罚款额度成倍增加
目前，食品安全形势较为严峻，而食品安全又关乎所有消费者的生命和健康。在一个正常的、实行法治的社会，食品安全主要依赖生产经营者的自律、社会公众的监督，辅之以必要的惩罚。或者说，单纯依靠严厉的惩罚并不能够从根本上解决问题。但是，在我国食品安全领域乱象丛生、尤其是生产经营者还不能依靠自律解决问题的情况较普遍的当下，加大惩罚力度以维持基本秩序就是非常必要的，这已经成为社会的基本共识。
送审稿对食品生产经营者惩罚力度的加大主要体现在：
一、对用非食品原料生产食品，或者用回收的食品、超过保质期的食品作为原料生产食品等行为，货值不足1万元以上的，由原来并处2000元以上5万元以下罚款，提高到并处5万元以上15万元以下罚款；货值超过1万元以上的，由原来并处货值金额5
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倍以上10倍以下罚款，提高到并处15倍以上30倍以下罚款；对于情节严重的，除保留吊销许可证外，增加了行政拘留和追究刑事责任。
二、对因食品安全犯罪被判处有期徒刑以上刑罚的，增加了终身不得从事城市食品生产经营工作的规定。
三、增加规定网络食品交易第三方平台提供者未履行规定义务，使消费者的合法权益受到侵害的，应当承担连带责任，并先行赔付。
四、增加规定，明知或者应知食品广告虚假仍设计、制作、发布，使消费者的合法权益受到侵害的，广告的设计者、制作者、发布者与食品生产经营者承担连带责任。
五、关于惩罚性赔偿，在保留原有的10倍价款的基础上，增加规定：视具体情况，可以选择损失3倍的赔偿金；赔偿金额不足1000元的，赔偿1000元。
渎职官员将面临刑事追究
食品安全法原有的法律责任的规定主要针对食品生产经营者，而较少针对食品安全监管部门。送审稿弥补了这一不足。
新增规定主要有：一是县级以上地方政府未履行监督管理责任，在本行政区域出现重大食品安全事故、造成严重社会影响的，除追究行政处分责任外，还增加规定要依法追究刑事责任。二是县级以上食品安全监督管理部门或者有关行政部门不履行职责或者滥用职权、玩忽职守、徇私舞弊的，除追究行政处分责任外，增加规定如果构成犯罪的，依法追究刑事责任。三是增加规定，出现重大食品安全事故、造成严重社会危害的，对有关部门的主要负责人依照有关规定问责。
增加监管者违法的开除处分
首先体现在食品安全法与刑法的关系。鉴于刑法修正案八增加规定了若干涉及食品安全方面的刑事犯罪，送审稿依据刑法的规定增加了几类情形下的犯罪。例如，对用非食品原料生产食品，或者用回收的食品、超过保质期的食品作为原料生产食品等行为，情节严重的，应当追究刑事责任；对生产经营致病性微生物、农药残留、兽药残留、重金属、生物毒素、污染物质、放射性物质等超过食品安全标准限量的食品的，情节严重构成犯罪的，依法追究刑事责任；县级以上地方政府未履行监督管理责任，在本行政区域出现重大食品安全事故、造成严重社会影响的，依法追究刑事责任；县级以上食品安全监督管理部门或者有关行政部门不履行职责或者滥用职权、玩忽职守、徇私舞弊的，构成犯罪的，依法追究刑事责任。
其次，理顺了食品安全法与消费者权益保护法的关系。主要涉及惩罚性赔偿的规定。
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消费者权益保护法规定：“经营者提供商品或者服务有欺诈行为的，应当按照消费者的要求增加赔偿其受到的损失，增加赔偿的金额为消费者购买商品的价款或者接受服务费用的两倍；增加赔偿的金额不足五百元的，为五百元。法律另有规定的，依照其规定。”送审稿依据食品的特点，作出了比消费者权益保护法更严厉的规定。
再次，理顺了食品安全法与治安管理处罚法的关系。送审稿中依据治安管理处罚法的规定，增加了食品生产经营过程中几类行为的行政拘留处罚。
第四，理顺了食品安全法与国家公务员法的关系。主要体现是：对于食品安全监督管理部门或者承担食品检验职责的机构、食品行业协会、消费者协会以广告或者其他形式向消费者推荐食品的行政处分责任，依据公务员法的规定，增加了开除处分；对于县级以上地方政府未履行职责，在本区域内出现重大食品安全事故、造成严重社会影响的行政处分责任中，依据公务员法的规定，取消了原有的“引咎辞职”。
（四）新食品原料申报需出具风险评估意见
根据《中华人民共和国食品安全法》、《新食品原料安全性审查管理办法》的规定，国家卫生计生委11月印发《新食品原料申报与受理规定》和《新食品原料安全性审查规程》。增加了申报单位提供由风险评估机构出具的风险性评估意见的要求。对新食品原料申报与受理工作进行了细化，保证新食品原料的食用安全性。
《规定》确定属于新食品原料的申报和受理范围，应符合具有食品原料的特性，符合应当有的营养要求，且无毒、无害，对人体健康不造成任何急性、亚急性、慢性或者其他潜在性危害的要求。
《规定》对新食品原料申报与受理工作进行了细化，新增加了申报单位提供由风险评估机构出具的风险性评估意见的要求。《规定》的具体内容包括总则、申报材料一般要求、申报材料的编制要求、审核与受理等4个章节。《规程》对新食品原料安全性评估材料审查工作的程序和规范化要求作出规范。
国家卫生计生委同时印发了《新食品原料安全性审查规程》，强调新食品原料技术评审由国家卫生计生委组织的专家评审委员会重点对食品特性和安全性进行审查，根据评审需要可组织专家现场核查，对符合法律法规规定的，批准为可用于食品生产的食品原料。
五、行业重大事件及影响分析
（一）年份白酒有望告别乱象 标准或今年出台
10月有媒体曝光，泸州部分“年份酒”实际是由新酒加入食用酒精和香料，配上少量陈酿老酒制成。这则消息，使被热炒的年份酒概念再度引发关注。近年来，商家争相
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推出名目繁多、价格高昂的年份酒，据中国食品工业协会抽样调查，目前我国销售额前100名的白酒生产企业，近80%推出了年份酒。
“酒是陈的香”、“百年老酒十里香”，这些流传民间的谚语，反映出在我国消费者的普遍认知中，白酒存放时间越长越醇厚。一些白酒生产厂家正是看中了消费者的这种心理，纷纷生产“年份酒”获利。
然而，年份酒的风行也伴随着种种乱象。首先是相关衡量标准和检测手段缺失。例如号称50年的年份酒，其中真正50年的基酒占到多大比例？消费者无从得知，监管部门也难以检测；一些酒厂开张两三年，就公然叫卖10年、20年的年份酒；年份酒的热炒也催生旧瓶回收生意，在白酒价格最高的2011年，1个完好的年份酒瓶甚至可以卖到上千元。
白酒年份酒在上世纪90年代后才出现，概念和标准都不统一。酒协早已意识到年份白酒的标准需要规范和统一，并从2006年开始着手这方面的研究和筹备工作。相关行业标准的出台并非一蹴而就，而是经历了从行业认知、管理层面到技术手段的不断探索和突破。以往整个白酒行业对于年份酒认识不足，大企业执行各自的标准，经历一段时间的发展后，行业内逐渐认识到自说自话、没有统一的标准是不行的。目前，全行业正在推行“中国白酒3C计划”，倡导品质诚实、服务诚心、产业诚信，年份酒标准的制订与整个计划密切相关。“此外，近些年我们在荧光光谱、同位素质谱等关键性技术方面有所突破并不断完善，为标准制订提供了技术基础。”
年份酒的相关标准和管理办法预计于今年年底或明年年初推出。本次标准制订工作的核心是统一不同企业的不同标准，主要诉求点是将这一标准上升到国家标准的层面。将出台的标准主要有3大亮点：其一是规范、统一，将通过管理、相应监管及技术检测手段这3大层面，保证年份类型白酒处于规范控制状态下，能够向消费者说清“年份”问题。其二是将以数字量化的形式来标注精确的比例关系，定义上固定统一，例如，20年的年份酒中，20年基酒要达到一个明确比例，50年陈酿中，50年基酒要占到一定比例。其三，年份酒生产的准入门槛将提高、标准将明确，对酒企贮存的基酒、原酒数量比例有严格规定，比如其中各年份原酒储量应达到多少，等等。
目前白酒的行业标准及相关法规较之国外还有一定差距，对科学健康的消费方式也缺乏引导。目前，白酒行业内部关于年份酒标准制订已形成共识，骨干企业全力支持，未来执行机构的设臵及相关细则还在研究中。
世经未来点评：
目前行业内规则是酒企成立5年以上才能生产年份酒，因为要窖藏5年以上才算老
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酒；不排除一些酒企缺乏行业自律，成立没几年就走“高端路线”，出品所谓陈酿。此次统一标准一旦出台，能够出品年份酒的将只是一些有实力的名酒企，扎堆推年份酒的现象将不复存在。
（二）山西省将提高葡萄酒生产准入门槛
为规范葡萄酒生产加工，保障质量安全，山西省将对葡萄酒生产加工行业准入情况进行监督检查。对于日渐增多的葡萄酒酒庄，山西省将在生产能力等方面实施严格准入。
此次监督检查是提高全省葡萄酒行业质量安全水平，维护消费者身体健康安全，规范和促进行业健康发展的一次重要行动。各市经信委要组织现有葡萄酒生产企业学习研究葡萄酒准入条件，对照准入条件相关要求，加快企业改造和提升，确保企业（项目）尽快达到准入要求。对于新建葡萄酒企业，山西省将严格准入，新建和改扩建葡萄酒生产企业（项目）要在省级投资或工业管理部门备案，投产前，要经省级工业、安全监管等部门检查，不符合条件的不得投入试生产。
随着葡萄酒消费的增加，葡萄酒酒庄开始出现，酒庄酒消费呈现出增长势头。规范葡萄酒酒庄是此次监督检查的一个重点。据介绍，酒庄酒生产是指，具有与其生产相匹配的可控稳定的酿酒葡萄种植园，且具备生产优质葡萄酒的酿造、灌装、陈酿等全过程生产设备与质量控制条件的葡萄酒生产形式。根据葡萄酒准入条件，在生产规模方面，新建酒庄酒生产企业（项目）年生产能力应不低于75千升；在原料保障方面，酒庄酒生产企业自有的酿酒葡萄原料保障能力应不低于其生产能力的70%。同时，还需满足工艺装备、质量安全等方面的要求。省经信委要求，各市对不符合准入条件的生产企业，督促企业尽快完善落实。年底前，省经信委组织专家进行督导检查。
（三）贵州开展流通环节白酒市场专项整治
贵州省工商系统将利用两个月时间，集中开展白酒市场专项整治，严厉打击销售假冒伪劣酒类行为。此次专项整治将以驰（著）名商标酒类品牌及销量较大的名优白酒为重点品牌，以各市州为重点区域，商超、批发、集贸市场等为重点单位，严厉查处假冒注册商标、企业名称、认证标志、名优标志；打击酒类生产经营者以“国家机关特供”、“军队特供”、“内部特供”等名义进行虚假宣传的行为，查处白酒市场不正当竞争行为。
（四）苏州发布《酒类流通放心消费测评方案》
苏州酒类流通行业协会与有关食品监管机构联合发布《苏州酒类流通放心消费测评体系方案》。按照测评方案的要求，苏州市有关部门将对酒类经营行为进行严格监管：抽查酒类商品中是否含有非食用物质，是否存在滥用甜味剂、色素等食品添加剂的问题；对进口原酒，重点核查出厂销售数量与进口原酒数量是否相符、出厂产品标签与进口原酒信息是否一致；重点抽查有无“傍名牌”现象;是否存在以“国家机关特供”、“军队特
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供”等名义进行虚假宣传的行为。
第二节 外部环境综合评价及风险预警
2013年前三季度，党中央、国务院坚持稳中求进的工作总基调，稳定宏观经济政策，创新宏观调控方式，着力深化改革开放，加快推进转型升级，努力保障和改善民生，国民经济呈现稳中有升、稳中向好的发展态势。预计4季度随着中央各项决策部署落实，政府将会紧扣主题主线，下更大的力气促进改革开放，下更大的力气调结构、转方式，进一步激发市场活力和长期发展的内生动力，促进国民经济持续健康发展。
表1 全国酿酒行业外部环境及风险预警评级体系
基期简述 报告期简述 报告期评级 展望预警期评级 宏观经济因素 2季度GDP增速7.5% 3季度GDP增速7.7% 经济平稳增长 经济形势基本稳定 货币政策稳定，流动货币政策稳定，略微货币政策因素 货币政策维稳 货币政策总体稳健 性偏紧 收紧 年份白酒标准有望安全质量事件频发；重大事件 出台，各地开展整治- - 酒业并购现象较多 活动 食品行业多项指标规范政策继续出台，食品安全问题越来产业政策因素 出台，规范酿酒行业规范行业发展 加强食品安全 越受重视 发展 数据来源：世经未来
备注：基期为2013年2季度，报告期为2013年3季度，展望预警期为2013年4季度
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第二章 2013年3季度全国酿酒行业运行分析
第一节 行业运行分析
一、行业供给 （一）发酵酒精
2013年1-9月，我国共生产发酵酒精6569501.59千升，产量累计增速为7.01%，增速较上年同期下降1.16个百分点，较2季度也下降1.52个百分点，可见全国发酵酒精产能有所减弱。
表2 2013年1-9月全国发酵酒精产量及增速
2012年 发酵酒精产量增速_累发酵酒精产量_累月份 计 计 （%） （千升） 3 10.3 2276431.44 6 7.85 4195295.34 9 8.17 6060694.88 12 3.46 8206196.23 数据来源：国家统计局
2013年 发酵酒精产量增速_累发酵酒精产量_累计 计 （%） （千升） 8.21 2461966.36 8.53 4606001.25 7.01 6569501.59 （二）饮料酒
2013年1-9月，全国生产饮料酒5182.86万千升，累计同比增长4.07%，增速较上年同期下降1.89个百分点，较2季度下降1.94个百分点。可见3季度国内饮料酒行业需求有所减速。
表3 2013年1-9月全国饮料酒产量及增速
2012年 月份 3 6 9 12 饮料酒产量增速_累计 （%） 5.48 7.11 5.96 5.96 数据来源：国家统计局
饮料酒产量_累计 （万千升） 1260.77 3087.81 5016.06 6381.63 2013年 饮料酒产量增速_累饮料酒产量_累计 计 （%） （万千升） 13.8 1430.16 6.01 3236.48 4.07 5182.86 （三）白酒产量
2013年1-9月，全国白酒产量为867.96万千升，同比增长7.00%。增速较上年同期下降13.69个百分点，较2季度上涨1.15个百分点，国内白酒产量呈现回暖趋势。
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表4 2013年1-9月全国白酒产量及增速
月份 3 6 9 12 2012年 白酒产量增速_累计 白酒产量_累计 （%） （万千升） 23.23 284.87 17.2 535.2 20.69 798.03 18.55 1153.16 数据来源：国家统计局
2013年 白酒产量增速_累计 白酒产量_累计 （%） （万千升） 7.86 303.68 5.85 588.90 7.00 867.96 （四）啤酒产量
2013年上半年，国内啤酒行业累计产量4094.52万千升，同比增长3.94%。增速较上年同期增长0.62个百分点，但较2季度下降1.91个百分点。
表5 2013年1-6月全国啤酒产量情况
月份 3 6 9 12 2012年 啤酒产量增速_累计 啤酒产量_累计 （%） （万千升） 0.41 899.12 4.85 2398.8 3.32 3987.8 3.06 4902 数据来源：国家统计局
2013年 啤酒产量增速_累计 啤酒产量_累计 （%） （万千升） 16.21 1044.27 5.85 2497.52 3.94 4094.52 （五）葡萄酒
2013年1-9月，全国葡萄酒累计产量为851635.44千升，累计增速同比下降10.52%，增速较上年同期大幅下降，较2季度也有所下降，可见国内葡萄酒行业比较低迷。
表6 2013年1-9月全国葡萄酒产量情况
月份 2012年 葡萄酒产量增速_累计 葡萄酒产量_累计 （%） （千升） 3 6.82 279112.28 6 17.51 608460.61 9 18.26 956039.96 12 16.9 1381614.56 数据来源：国家统计局
2013年 葡萄酒产量增速_累计 葡萄酒产量_累计 （%） （千升） 6.4 287065.17 -7.15 554285.52 -10.52 851635.44 二、行业需求
2013年1-9月，全国酿酒行业实现销售收入6097.45亿元，增长率为9.06%。行业销售收入实现了稳定增长；但增速水平远低于上年同期水平，且为一年来最低水平，可见2013年行业2013年3季度有所低迷。
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
数据来源：世经未来
图1 2012年3季度-2013年3季度全国酿酒行业销售收入情况
三、行业进出口分析
2013年1-9月，我国进口葡萄酒数量达到31.77万千升，同比下滑3.2%，比上年同期下滑18.4个百分点；进口葡萄酒金额达到18.19亿美元，同比下降1.1%，比上年同期减少24.5个百分点。9月份单月进口数量为3.78万千升，进口金额达到2.31亿美元。
四、行业价格分析
在过去几年，以茅台为代表的高端白酒，曾因为“坐地起价”而备受质疑，一年之内其出厂价曾多次上调，导致终端价格也不断创出新高。而如今，部分高端白酒的终端零售价已经从“云端”跌落，零售价和出厂价之间的价差不断收窄，有的甚至出现了“倒挂”。但值得注意的是，高端白酒的出厂价并没有随大势而相应下调，这实际上也限制了白酒终端价格的下降空间。随着白酒行业需求的继续萎缩，零售价格的下降最终会倒逼白酒出厂价的下降，继而进一步挤压高端白酒价格虚高泡沫。
2013年9月，我国进口葡萄酒累计均价环比有所提升。对于进口葡萄酒均价以累计值进行分析后测算，1-9月我国进口葡萄酒累计均价达到5.72美元/升，比去年同期（5.6美元/升）提高0.12美元，相当于同比上升了2.18%。
第二节 行业经营情况分析
一、行业总体经营情况分析 （一）行业规模分析
2013年3季度，酿酒行业经营状况相对平稳，但行业整体运行状况艰难的形势并未扭转。2013年1-9月，全国酿酒行业共有企业数量2511个，企业数量较上季度增加28家，较上年同期增加179家，显示行业回暖现象。
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
2013年1-9月，全国酿酒行业资产总计为7972.39亿元，同比增长15.86%；负债总计为3746.53亿元，同比增长10.73%；行业资产和负债规模有所扩大，增速水平较上年同期有所下降。
2013年1-9月，由于国内酿酒行业发展比较缓慢，各种产品库存压力比较大，企业新增项目有所减缓，行业投资力度有所减弱。
表7 2013年1-9月全国酿酒行业规模情况
2012年1-9月 2012年1-12月 2013年1-3月 2013年1-6月 2013年1-9月 企业数量 （个） 2332 2364 2465 2483 2511 从业人员 （人） 779961 837755 - - - 资产总计 （亿元） 6630.31 7061.21 7515.41 7730.89 7972.39 增长率 （%） 21.09 20.33 20.56 16.55 15.86 负债总计 （亿元） 3258.24 3382.61 3646.72 3657.77 3746.53 增长率 （%） 19.14 15.74 19.59 7.95 10.73 数据来源：国家统计局
从2013年1-9月全国酿酒行业资产和负债增长率走势来看，2013年3季度资产增长率水平由1季度水平下降至最低点，较2012年同期也有所下降；此外，负债增长率同比下降环比增长。
数据来源：国际统计局
图2 2013年1-9月全国酿酒行业资产和负债情况
（二）行业经营效益分析
2013年1-9月，全国酿酒行业共实现利润总额757.35亿元，同比增加1.62%；利润增速达到近一年来的最低值，且远低于上年同期水平。行业利润出现明显下滑趋势。
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数据来源：世经未来
图3 2012年3季度- 2013年3季度全国酿酒行业利润总额情况
2013年1-9月，全国酿酒行业共有亏损额33.69亿元，增速为26.07 %，3季度亏损额高于上年同期水平，增速环比降低同比增长。
数据来源：世经未来
图4 2012年3季度-2013年3季度全国酿酒行业亏损情况
（三）行业财务指标分析 1、盈利能力：有所下降
2013年3季度，酿酒行业销售毛利率、销售利润率和资产报酬率分别为30.19%、12.42%、13.33%，三项指标较上年同期和1季度均有不同程度下降，可见行业盈利能力显著下降。
表8 2013年1-9月全国酿酒行业盈利能力
单位：% 2013年1-9月 2013年1-6月 2013年1-3月 2012年1-1216
2012年1-9月 2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
销售毛利率 销售利润率 资产报酬率 30.19 12.42 13.33 31.00 12.59 13.88 32.85 13.22 15.40 月 32.73 13.98 15.59 32.43 13.57 15.48 数据来源：国家统计局
2、偿债能力：略微增长
2013年3季度，酿酒行业负债率、产权比率较上年同期和2季度均有所减少，此外、利息保障倍数同比降低环比上涨。总体而言，2013年3季度行业负债压力较2季度有所减弱，但行业偿债能力较2季度略微增长。
表9 2013年1-9月全国酿酒行业偿债能力
单位：%、倍 负债率 产权比率 利息保障倍数 2013年1-9月 46.99 88.66 20.03 2013年1-6月 47.31 89.80 19.49 2013年1-3月 48.52 94.26 22.08 2012年1-12月 47.90 91.95 23.91 2012年1-9月 49.14 96.62 23.61 数据来源：国家统计局
3、营运能力：小幅下降
2013年3季度，酿酒行业应收账款周转率、产成品周转率、流动资产周转率、总资产周转率四指标均低于上季度水平，同时低于上年同期水平。总体而言，2013年3季度酿酒行业营运能力呈现小幅下降。
表10
2013年1-9月全国酿酒行业营运能力
单位：次
应收账款周转率 产成品周转率 流动资产周转率 总资产周转率 2013年1-9月 20.47 14.15 1.78 1.02 2013年1-6月 20.61 13.92 1.82 1.05 2013年1-3月 24.44 15.04 1.93 1.11 2012年1-12月 26.14 13.91 1.88 1.07 2012年1-9月 23.10 15.79 1.88 1.09 数据来源：国家统计局
4、成长能力：大幅下降
2013年3季度，全国酿酒行业利润总额增长率、资产增长率、销售收入增长率三项指标水平均较上季度水平均有所降低，同时也远低于上年同期水平。总体来看，行业成长能力表现较差，成长能力较弱。
表11
2013年1-9月全国酿酒行业成长能力
单位：% 利润总额增长率 2013年1-9月 1.62 2013年1-6月 2.23 17
2013年1-3月 13.56 2012年1-12月 36.45 2012年1-9月 37.28 2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
资产增长率 销售收入增长率 15.86 9.06 16.55 9.51 20.56 13.17 20.33 19.65 21.09 20.07 数据来源：国家统计局
二、细分行业经营情况分析 （一）子行业规模及效益情况
2013年1-9月，白酒制造企业数量为1408家，企业占比最大为56.07%，同时期销售收入和利润总额占比也是最高的，分别为57.25%、75.82%，此外，白酒企业的亏损额也较大。啤酒制造行业规模及效益排名第二，但亏损为全子行业中最高的。
表12
企业数量 2013年1-9月全国酿酒行业子行业规模及效益情况
企业占比 销售收入 销售收入占比 同比增长 利润总额 利润总额占比 同比增长 亏损总额 同比增长 （个） （%） 酒的制造 酒精制造 白酒制造 啤酒制造 黄酒制造 葡萄酒制造 其他酒制造 2511 155 1408 502 87 218 141 （亿元） 100.06097.0 45 613.46.17 9 3490.56.07 52 1446.19.99 63 109.03.46 4 286.98.68 3 150.85.62 5 （亿（亿（%） （％） （％） 元） 元） 100.0757.3100.09.06 1.62 33.69 26.07 0 5 0 -26.210.06 10.37 20.74 2.74 1.29 3.00 8 574.2104.457.25 9.17 75.82 -1.35 7.95 3 2 110.823.73 9.76 14.63 25.13 20.46 14.62 1 -64.81.79 12.83 10.92 1.44 20.36 0.02 6 -17.5161.04.71 -1.43 28.32 3.74 2.15 8 9 147.22.47 14.11 12.35 1.63 15.63 0.12 6 （%） （％） 数据来源：世经未来
（二）子行业财务分析
从盈利能力来看，白酒制造行业的销售毛利率、销售利润率、资产报酬率三项指标均高于其它子行业，可见其盈利能力是最好的；此外酒精制造行业的三项指标均为最低，其盈利能力最差。
从偿债能力来看，白酒制造行业的利息保障倍数最高且负债压力也较低；葡萄酒行业的负债压力最小；从数据来看，酒精制造行业的负债压力最大而利息保障倍数最低。
从发展能力来看，葡萄酒制造行业三项指标均表现最差，啤酒和黄酒制造行业表现较好。
营运能力方面，表现最好的是酒精制造行业，其各项指标均高于其它子行业；黄酒
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
制造行业的营运能力较差。
表13
销售毛利率（％） 销售利润率（％） 资产报酬率（％） 负债率（％） 产权比率（％） 利息保障倍数（倍） 2013年1-9月全国酿酒行业细分行业财务状况
酒精 12.17 3.38 6.42 67.28 205.58 2.89 1.29 13.75 10.37 25.74 22.30 2.61 1.24 白酒 啤酒 盈利能力 34.73 28.71 16.45 7.66 17.67 7.75 偿债能力 41.57 53.22 71.15 113.75 38.13 13.28 发展能力 -1.35 25.13 20.91 9.09 9.17 9.76 营运能力 22.13 17.20 11.14 41.23 1.61 2.18 1.05 0.94 黄酒 26.36 10.02 8.95 44.17 79.12 6.43 20.36 8.42 12.83 16.41 3.08 1.42 0.75 葡萄酒 24.36 9.87 10.70 40.89 69.17 11.83 -17.58 8.45 -1.43 15.05 13.63 1.85 0.99 其他酒 26.35 8.18 7.13 50.72 102.93 -43.55 15.63 12.70 14.11 23.12 21.27 1.28 0.89 酒的制造 30.19 12.42 13.33 46.99 88.66 20.03 利润总额增长率（％） 1.62 资产增长率（％） 15.86 销售收入增长率（％） 9.06 应收账款周转率（次） 20.47 产成品周转率（次） 14.15 流动资产周转率（次） 1.78 总资产周转率（次） 1.02 数据来源：世经未来
第三节 行业运行综合评价及风险预警
根据世经未来行业运行综合评级体系，2013年3季度全国酿酒行业处于较弱的景气区间内，酿酒行业回暖趋势较弱，行业需求较为低迷，行业的经营效益有所下降，亏损面有所增加。
表14
行业景气指数 行业供给增速 行业需求增速 主要产品价格 供需关系 偿债能力 盈利能力 营运能力 发展能力 基期 持续下降 略有下降 下降 略有下降 需求下降 基本持平 下降 有所下降 有所下降 全国酿酒行业运行综合评价体系
报告期相对基期变化情况 环比下降 下降 环比下降 环比下降 供大于求 环比提高 变坏 变坏 较大下降 展望预警期评级 相对稳定 增长速度相对下降 增长速度相对稳定 价格维持 略显偏大 保持平稳 或略微回升 或略微回升 或略微回升 报告期 持续下降 略有下降 略有下降 略有下降 需求下降 有所提高 下降 有所下降 有所下降 数据来源：世经未来
备注：基期为2013年1季度，报告期为2013年2季度，展望预警期为2013年3季度
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
第三章 2013年3季度全国酿酒行业产业链分析
第一节 全国酿酒行业产业链
作为一个消费品的生产和加工部门，酿酒行业处于工业产业链的中后端，上游关系到农业种植业、农产品加工业，包装行业、农业机械加工行业，下游关系到餐饮服务业、零售业等与人民的生活密切相关的行业，此外物流业、贸易公司等也是酿酒行业必不可少的关联产业，对酒类产品的流通起着至关重要的作用。近年来的食品安全问题比较多，食品检疫部门在酿酒行业的产业链中作用将越来越重要。 酒包装食品检疫进口饭店经销商专卖店超市用户大麦进口酒曲生产酿酒酒物流酒销售高粱、葡萄种植出口宾馆利循酒用环糟酿酒机械生产 数据来源：世经未来 图5 酿酒行业产业链条
第二节 上游行业运行及对本行业的影响
一、粮食生产情况
2013年1-9月份，全国小麦粉总产量为9609.42万吨，累计同比增长21.02%，进入三季度，除了8月份，其它月份产量均在1100万吨以上，从月度同比涨幅看，各月产量增幅较去年同期均有所下降。
1-9月份，全国大米总产量为8280.71万吨，累计同比增长9.7%，进入三季度，各月大米产量增速较2季度均有大幅下降，且较去年同期也有不同程度下降。整体来看，2013年粮食产量情形欠佳。
截至9月23日，全国秋粮已收获2.37亿亩，完成种植面积的20.2%，进度同比快1.7个百分点。分作物看，中稻（一季稻）已收9700万亩，完成35.7%，快1个百分点；
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
玉米已收8870万亩，完成16.4%，快2.2个百分点；大豆已收1640万亩，完成16.2%，快1.8个百分点。
表15
2012年-2013年全国粮食产量情况
本月止累计 6700.52 7703.53 8795.53 9970.37 11159.25 12331.72 - 1912.32 2999.42 4041.48 5179.37 6305.63 7411.73 - 9609.42 55760726.14 64361380.95 73841510.31 83368703.93 95103800 107696552.6 - 16376374.45 26355875.99 34932687.64 43974991.45 54177449.73 63669542.9 - 82807061.23 本月同比增长（%） 8.41 10.89 8.73 9.22 6.36 17.02 － － 4.49 5.31 10.12 4.77 7.93 - 2.21 21.95 19.89 23.86 26.66 29.86 33.66 － － 14.65 11.94 12.74 5.03 4.1 - 4.1 本月止累计同比增长（%） 18.46 16.46 15.75 15.6 15.35 14.35 - 8.78 7.86 8.78 9.98 11.03 9.01 - 6.51 21.26 21.02 21.54 20.22 21.44 23.33 - 18.64 17.45 17.01 16.09 13.23 11.94 - 9.7 本月产量 999.12 1037.45 1089.76 1124.09 1188.89 1273.55 － － 1067.53 1040.22 1096.79 1155.37 1102.25 - 1144.11 8891974.34 8777174.43 9623778.1 10007857.69 11388369.72 12752165.55 － － 9802303.73 8919891.77 9309189.15 10695235.72 9310879.26 - 10162221.35 2012年07月 2012年08月 2012年09月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 小麦粉2013年1月 （万2013年2月 吨） 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月 2012年07月 2012年08月 2012年09月 2012年10月 2012年11月 2012年12月 2013年1月 大米2013年2月 （吨） 2013年3月 2013年4月 2013年5月 2013年6月 2013年7月 2013年8月 2013年9月 数据来源：国家统计局
二、粮食价格走势
从价格上面来看，2013年3季度全国玉米价格呈现先升后降的局面，从2013年7月初的2315元/吨一路上涨到7月份中下旬2350元/吨左右，之后进入下跌趋势，截至9月底，黄玉米价格下降到2295元/吨以下。
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
数据来源：世经未来
图6 2013年3季度全国玉米价格走势
2013年3季度全国大米平均价格介于5.73元/公斤至5.76元/公斤之间波动。进入三季度，国内大米价格基本维持稳定局面。预计在四季度，全国大米的平均价格将继续保持稳定。
数据来源：国家统计局
图7 2013年3季度全国大米平均价格走势
三、上游行业对酿酒行业的影响
上游行业的波动与变化将直接影响酿酒行业的生产成本，进而影响到酿酒产品的市场价格。2013年3季度，水果价格基本成下降趋势，因此果酒成本会有所下降。同时粮食价格的下降，也在一定程度上降低了酿酒行业的成本，有利于酿酒行业的发展。
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
第三节 下游行业运行及对本行业的影响
一、居民收入继续增长，农村居民收入增速快于城镇
前三季度，城镇居民人均总收入22068元。其中，城镇居民人均可支配收入20169元，同比名义增长9.5%，扣除价格因素实际增长6.8%。在城镇居民人均总收入中，工资性收入同比名义增长8.9%，经营净收入增长9.9%，财产性收入增长13.0%，转移性收入增长9.8%。农村居民人均现金收入7627元，同比名义增长12.5%，扣除价格因素实际增长9.6%。其中，工资性收入同比名义增长17.1%，家庭经营收入增长8.0%，财产性收入增长23.2%，转移性收入增长17.4%。前三季度城镇居民人均可支配收入中位数17925元，同比名义增长9.6%；农村居民人均现金收入中位数6554元，增长13.2%。三季度末，农村外出务工劳动力17392万人，同比增加525万人，增长3.1%。外出务工劳动力月均收入2542元，同比增长13.0%。
二、消费市场价格基本稳定
前三季度，居民消费价格同比上涨2.5%，涨幅比上半年扩大0.1个百分点。其中，城市上涨2.5%，农村上涨2.7%。分类别看，食品价格上涨4.4%，烟酒及用品上涨0.6%，衣着上涨2.3%，家庭设备用品及维修服务上涨1.5%，医疗保健和个人用品上涨1.5%，交通和通信下降0.4%，娱乐教育文化用品及服务上涨1.4%，居住上涨2.8%。在食品价格中，粮食价格同比上涨4.9%，油脂价格上涨1.7%，猪肉价格下降0.9%，鲜菜价格上涨5.2%。9月份，居民消费价格同比上涨3.1%，环比上涨0.8%。前三季度工业生产者出厂价格同比下降2.1%，降幅比上半年缩小0.1个百分点；9月份同比下降1.3%，环比上涨0.2%。前三季度工业生产者购进价格同比下降2.2%；9月份同比下降1.6%，环比上涨0.2%。
三、下游行业对酿酒行业的影响
2013年3季度，我国居民收入继续增长，居民的购买力有所提高，在一定程度上促进了消费的增长，对酿酒行业的发展有一定的积极作用。同时消费市场价格基本稳定，对酒类产品的销售会起到积极的作用。
第四节 产业链风险综合评价
2013年3季度，国内酿酒行业保持低迷状态，白酒行业仍然处于严冬期，但上游原材料供应保持稳定，价格略有波动，从而有利于全国酿酒行业的生产。同时居民收入进一步提高，购买能力进一步增强，消费市场价格基本稳定，在一定程度上增加了酿酒产品的需求量。
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
第四章 2013年3季度全国酿酒行业区域竞争分析
第一节 全国酿酒行业区域竞争力综合分析
一、区域综合分析
综合考虑酿酒行业的规模、市场份额、利润等因素，我们选取行业企业数量、总资产、市场份额、经济效益等走势，对酿酒行业各区域运行情况进行排名，并给予相应权重进行综合排名，2013年3季度酿酒行业排名前五位的依次是四川省、贵州省、山东省、江苏省、河南省。总体来看，四川省在全国酿酒行业具有绝对优势。
表16
2013年3季度我国酿酒行业竞争力综合排名
市场份额指数 0.041 0.006 0.114 0.086 0.105 0.167 0.170 0.108 0.012 0.275 0.069 0.207 0.053 0.059 0.570 0.345 0.350 0.075 0.110 0.081 0.000 0.044 1.000 0.246 0.030 0.002 0.062 0.040 0.002 0.007 24
分组名称 规模效应指数1 规模效应指数2 北京市 0.045 0.125 天津市 0.039 0.010 河北省 0.265 0.126 山西省 0.082 0.083 内蒙古 0.251 0.098 辽宁省 0.369 0.084 吉林省 0.352 0.101 黑龙江省 0.276 0.093 上海市 0.039 0.029 江苏省 0.338 0.317 浙江省 0.169 0.142 安徽省 0.352 0.203 福建省 0.158 0.046 江西省 0.110 0.057 山东省 0.831 0.385 河南省 0.617 0.270 湖北省 0.273 0.361 湖南省 0.245 0.053 广东省 0.175 0.131 广西 0.135 0.079 海南省 0.017 0.008 重庆市 0.087 0.034 四川省 1.000 1.000 贵州省 0.279 0.497 云南省 0.087 0.037 西藏 0.011 0.000 陕西省 0.124 0.049 甘肃省 0.166 0.056 青海省 0.000 0.003 宁夏 0.037 0.014 经济效益指数 0.032 0.000 0.067 0.093 0.069 0.111 0.051 0.031 0.012 0.505 0.053 0.128 0.040 0.052 0.354 0.180 0.151 0.022 0.059 0.049 0.009 0.037 1.000 0.908 0.029 0.019 0.040 0.018 0.018 0.016 综合评价 0.060 0.011 0.129 0.087 0.118 0.165 0.148 0.110 0.021 0.371 0.100 0.207 0.066 0.065 0.502 0.323 0.275 0.083 0.111 0.080 0.008 0.047 1.000 0.526 0.042 0.009 0.063 0.059 0.007 0.017 2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
新疆 0.135 数据来源：世经未来
0.058 0.029 0.045 0.060 二、区域对比分析 （一）区域规模对比分析
2013年3季度，从企业个数来看，四川省企业数量最多，为355家，其次是山东省和河南省，分别为295家和219家；从资产总额来看，四川省占据第一位，其次是贵州省、山东省、湖北省和江苏省；从资产同比增速来看，上海市增速最快，为41.55%,；从平均资产规模看，北京市企业平均规模加大，即行业中中小企业较少。
表17 2013年1-9月全国酿酒行业区域分布情况
地区 全国 北京市 天津市 河北省 山西省 内蒙古 辽宁省 吉林省 黑龙江省 上海市 江苏省 浙江省 安徽省 福建省 江西省 山东省 河南省 湖北省 湖南省 广东省 广西 海南省 重庆市 四川省 贵州省 云南省 西藏 陕西省 甘肃省 青海省 宁夏 新疆 企业个数 （家） 2511 16 14 94 29 89 131 125 98 14 120 60 125 56 39 295 219 97 87 62 48 6 31 355 99 31 4 44 59 0 13 48 资产总计 （亿元） 7972.39 221.74 33.29 223.22 153.04 177.29 153.91 182.24 169.34 64.77 535.99 248.64 349.24 92.07 109.70 647.45 458.62 608.26 103.00 232.19 146.76 28.97 73.01 1656.37 831.93 76.72 16.58 96.33 108.73 21.31 39.52 112.16 25
平均资产 （亿元） 3.17 13.86 2.38 2.37 5.28 1.99 1.17 1.46 1.73 4.63 4.47 4.14 2.79 1.64 2.81 2.19 2.09 6.27 1.18 3.74 3.06 4.83 2.36 4.67 8.40 2.47 4.15 2.19 1.84 #DIV/0! 3.04 2.34 资产增速 （％） 15.86 12.85 -12.16 12.59 24.21 14.86 7.03 17.36 8.82 41.55 13.30 7.37 11.73 9.36 11.55 12.99 25.40 26.77 -3.43 1.41 12.79 -4.64 2.37 15.35 29.65 18.77 4.52 15.96 12.28 11.54 29.23 15.67 2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
数据来源：世经未来
（二）行业区域效益情况分析
2013年1-9月，我国酿酒行业销售收入排名前五位的分别为四川省、山东省、湖北省、河南省、江苏省，其中湖北省和河南省的同比增速较好；利润总额方面，排名前五位的分别为四川省、贵州省、江苏省、山东省、河南省，此外四川省的利润总额增速表现较差为-8.22%，湖北省的增速为28.43%，相对较好；亏损企业亏损总额方面，排名全国前五位的分别为黑龙江省、四川省、辽宁省、江苏省、陕西省，其中四川省亏损总额同比增速位列全国第三位为467.46%。
表18
2013年1-9月全国酿酒行业区域效益对比情况
单位：亿元、%
分组名称 全国 北京市 天津市 河北省 山西省 内蒙古 辽宁省 吉林省 黑龙江省 上海市 江苏省 浙江省 安徽省 福建省 江西省 山东省 河南省 湖北省 湖南省 广东省 广西 海南省 重庆市 四川省 贵州省 云南省 西藏 陕西省 甘肃省 青海省 宁夏 销售收入 6097.45 59.27 12.57 156.23 119.88 145.25 227.15 231.54 148.45 21.12 371.33 96.42 280.72 74.92 83.24 764.54 465.36 471.08 104.27 151.65 112.99 4.54 63.42 1338.47 332.66 44.14 7.71 87.02 57.56 7.35 13.51 同比增速 9.06 -2.36 -16.35 10.05 10.66 10.86 9.40 9.81 4.23 -9.52 0.81 8.42 8.96 16.61 21.89 5.70 16.85 27.07 0.00 10.13 22.68 1.63 14.96 4.71 7.84 28.29 1.72 8.90 27.26 -14.94 33.28 利润总额 757.35 4.98 -1.16 11.51 16.37 11.84 19.89 8.57 4.64 1.03 94.39 8.80 22.98 6.44 8.66 65.74 32.90 27.31 2.99 9.94 8.13 0.49 5.81 187.88 170.55 4.29 2.35 6.47 2.16 2.27 1.78 26
同比增速 1.62 2.74 -161.43 14.70 -8.33 16.14 13.64 26.60 -3.90 16.10 1.35 50.95 1.56 86.14 67.51 1.15 12.24 28.43 -65.82 19.62 19.28 64.01 7.89 -8.22 3.06 18.37 42.51 -24.31 7.91 33.70 -13.75 亏损企业亏损总额 33.69 0.94 1.25 1.18 0.70 0.74 1.50 0.59 4.98 0.91 1.44 0.78 1.35 0.42 1.12 1.41 1.03 0.88 0.45 1.20 0.93 0.03 0.07 4.22 1.01 0.54 0.00 1.41 0.69 0.00 0.79 同比增速 26.07 3.53 85.49 2.39 -13.81 17.89 0.12 -67.28 57.18 -6.46 -2.34 -35.00 -5.00 -51.91 51.65 29.93 -44.63 39.82 8.61 -24.33 12.40 -4.15 973.91 467.46 227.63 34.15 #DIV/0! 311.99 3.83 #DIV/0! 1254.46 2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
新疆 43.11 -1.56 7.34 -4.04 1.13 163.11 数据来源：国家统计局
第二节 全国酿酒行业重点区域分析
一、四川省酿酒行业发展分析 （一）行业经营情况 1.规模情况
2013年3季度，酿酒行业经营状况相对平稳，行业整体运行状况有所好转。2013年1-9月，四川酿酒行业共有企业数量355个，企业数量较2季度增加1家，较上年同期增加38家，显示行业回暖现象。
表19
2013年1-9月四川省酿酒行业规模情况表
单位：家，人，亿元，%
2012年1-9月 2012年1-12月 2013年1-3月 2013年1-6月 2013年1-9月 企业数量 （个） 317 319 354 354 355 资产总计 （亿元） 1411.73 1554.12 1646.60 1648.31 1656.37 增长率 （%） 25.81 21.97 24.29 20.40 15.35 负债总计 （亿元） 615.36 661.96 697.09 653.50 665.05 增长率 （%） 29.19 14.79 23.71 7.85 6.05 数据来源：世经未来 从2013年1-9月四川酿酒行业资产和负债增长率走势来看，2013年3季度增长率水平由1季度水平下降至最低点，较2012年同期均下降
数据来源：世经未来
图8 2012年3季度-2013年3季度四川省酿酒行业资产与负债走势图
2.效益情况
2013年1-9月，四川酿酒行业实现销售收入1338.47亿元，增长率为4.71%。行业
27
2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
销售收入实现了稳定增长；但增速水平远低于上年同期水平，较2013年2季度水平也有所下降，行业2013年3季度有所低迷。
数据来源：世经未来
图9 2012年3季度-2013年3季度四川省酿酒行业销售收入情况
2013年1-9月，四川酿酒行业共实现利润总额187.88亿元，同比下降8.22%；利润增速依然为近一年来的最低值。
数据来源：世经未来
图10 2012年3季度- 2013年3季度四川省酿酒行业利润总额情况
2013年1-9月，四川酿酒行业共有亏损额4.22亿元，增速为467.46 %，3季度亏损额达到近一年来的最高水平，且增速为近一年来的最高点。
28
2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
数据来源：世经未来
图11 2012年3季度-2013年3季度四川省酿酒行业亏损情况
3.财务情况
2013年3季度，四川省酿酒行业三指标均低于上年同期水平和2013年2季度。总体来看，盈利能力差于上季度水平和上年同期。
表20
2012年3季度-2013年3季度四川省酿酒行业盈利能力指标分析
2013年1-6月 2013年1-3月 29.65 14.07 16.85 29.24 14.03 18.86 2012年1-12月 34.39 16.81 19.62 2012年1-9月 32.80 16.21 19.35 2013年1-9月 销售毛利率（％） 29.58 销售利润率（％） 14.04 资产报酬率（％） 15.39 数据来源：世经未来 2013年3季度，四川省酿酒行业负债率、产权比率和利息保障倍数三项指标均低于上年同期水平；较2季度水平，负债率和产权比率有所增长，但利息保障倍数远低于上季度。总体而言，2013年3季度行业负债压力有所增加，但偿债能力较上季度有所降低。
表21
负债率（％） 产权比率（％） 利息保障倍数（倍） 2012年3季度-2013年3季度四川省酿酒行业偿债能力指标分析
2013年1-9月 2013年1-6月 2013年1-3月 40.15 67.09 57.64 39.65 65.69 81.62 42.34 73.42 73.25 2012年1-12月 42.59 74.20 106.54 2012年1-9月 43.59 77.27 157.79 数据来源：世经未来 2013年3季度，四川省酿酒行业营运指标中，四指标数据均为一年来最低值，可见2013年3季度酿酒行业营运能力表现较差。
表22
2012年3季度-2013年3季度四川省酿酒行业营运能力指标分析
29
2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
2013年1-9月 应收账款周转率（次） 17.17 产成品周转率（次） 11.51 流动资产周转率（次） 1.67 总资产周转率（次） 1.08 数据来源：世经未来 2013年1-6月 18.99 13.32 1.81 1.18 2013年1-3月 29.57 16.33 1.99 1.33 2012年1-12月 24.54 15.26 1.77 1.16 2012年1-9月 25.11 21.58 1.81 1.19 2013年3季度，四川省酿酒行业成长能力三项指标均远低于上年同期水平；较2季度也有所降低。总体来看，行业成长能力表现较差。
表23
2012年3季度-2013年3季度全国酿酒行业成长能力指标分析
2013年1-6月 3.20 20.40 8.49 2013年1-3月 -1.29 24.29 4.64 2012年1-12月 43.73 21.97 22.84 2012年1-9月 46.18 25.81 21.67 2013年1-9月 利润总额增长率（％） -8.22 资产增长率（％） 15.35 销售收入增长率（％） 4.71 数据来源：世经未来 （二）行业竞争力分析
2013年3季度，四川省酿酒行业综合竞争力排名位列全国第一，在酿酒行业具有绝对优势，其中白酒制造行业表现较好。
二、山东省酿酒行业发展分析 （一）行业经营情况 1.规模情况
2013年3季度，山东省酿酒行业共有企业数量295家，企业数量较上年同期增加3家，较2季度增加1家，企业规模呈现回暖趋势。
表24
2013年1-9月山东省酿酒行业规模情况表
单位：家，人，亿元，%
2012年1-9月 2012年1-12月 2013年1-3月 2013年1-6月 2013年1-9月 企业数量 （个） 292 295 294 294 295 资产总计 （亿元） 566.54 591.08 619.18 630.13 647.45 增长率 （%） 8.85 7.72 16.80 13.90 12.99 负债总计 （亿元） 256.48 271.21 299.16 292.98 295.65 增长率 （%） 8.02 10.76 23.46 11.59 14.16 数据来源：世经未来 2013年1-9月，山东省酿酒行业资产总计为647.45亿元，同比增长12.99%，增速同比上涨环比下降；负债总计295.65亿元，同比增长14.16%，增速同比环比均上涨；可见2013年1-9月山东酿酒行业资产和负债规模均有所扩大。
30
2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
数据来源：世经未来
图12 2012年3季度-2013年3季度山东省酿酒行业资产与负债走势图
2.效益情况
2013年1-9月，山东酿酒行业实现销售收入764.54亿元，增长率为5.70%，增速较上年同期有所下降，但较2季度水平略微上涨；可见山东酿酒行业2013年3季度显示回暖现象。
数据来源：世经未来
图13 2012年3季度-2013年3季度山东省酿酒行业销售收入情况
2013年1-9月，山东省酿酒行业利润总额为65.74亿元，同比增长1.15%，但较2季度有所提高。行业利润出现略微好转趋势。
31
2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
数据来源：世经未来
图14 2012年3季度- 2013年3季度山东省酿酒行业利润总额情况
2013年1-9月，山东省酿酒行业亏损额高于上年同期水平，增速仍处于高位，行业表现较差。
数据来源：世经未来
图15 2012年2季度-2013年2季度山东省酿酒行业亏损情况
3.财务情况
2013年3季度，酿酒行业盈利三指标较上年同期和2季度均有所下降，可见3季度山东酿酒行业盈利能力水平同环比均下降。
表25
2012年3季度-2013年3季度山东省酿酒行业盈利能力指标分析
2013年1-6月 2013年1-3月 23.93 8.93 15.12 32
2013年1-9月 销售毛利率（％） 23.36 销售利润率（％） 8.60 资产报酬率（％） 14.68 28.49 8.88 15.15 2012年1-122012年1-9月 月 23.48 25.02 9.10 9.03 16.27 16.31 2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
数据来源：世经未来
2013年3季度，山东酿酒行业负债压力同比略微上涨环比略微降低，但利息保障倍数低于2季度和上年同期；总体而言，2013年2季度行业负债压力略微减少，利益偿债能力环比有所下降。
表26
负债率（％） 产权比率（％） 利息保障倍数（倍） 2012年3季度-2013年3季度山东省酿酒行业偿债能力指标分析
2013年1-9月 45.66 84.04 12.91 2013年1-62013年1-3月 月 46.49 48.32 86.90 93.49 13.19 12.25 2012年1-122012年1-9月 月 45.88 45.27 84.79 82.72 15.33 15.32 数据来源：世经未来
2013年3季度，山东酿酒行业除流动资产周转率较2季度略微降低，其它三项指标均高于2季度水平；较上年同期水平，2013年3季度除应收账款周转率有所上涨，其它三项指标均有所降低。可见2013年3季度山东省酿酒行业营运能力整体略微上涨。
2012年3季度-2013年3季度山东省酿酒行业营运能力指标分析
2013年1-9月 应收账款周转率（次） 42.18 产成品周转率（次） 25.67 流动资产周转率（次） 3.39 总资产周转率（次） 1.57 数据来源：世经未来 2013年1-62013年1-3月 月 36.16 31.99 25.60 24.54 3.41 3.45 1.56 1.57 2012年2012年1-91-12月 月 47.70 41.80 26.37 28.36 3.78 3.70 1.67 1.69 2013年3季度，山东省酿酒行业利润总额增长率、销售收入增长率均环比上涨同比下降；资产增长率环比下降同比上涨；总体来看，山东酿酒行业成长能力有所提高。
表27
2012年3季度-2013年3季度山东省酿酒行业成长能力指标分析
2013年1-62013年1-32012年1-122012年1-9月 月 月 月 -5.31 -13.95 13.60 9.39 13.90 16.80 7.72 8.85 4.66 9.54 15.52 13.67 2013年1-9月 利润总额增长率（％） 1.15 资产增长率（％） 12.99 销售收入增长率（％） 5.70 数据来源：世经未来 （二）行业竞争力分析
2013年上半年，山东省酿酒行业实现销售收入764.54亿元，增长率为5.70%；实现利润65.74亿元，同比下降1.15%；全国综合实力排名位列第三位。
33
2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
三、河南省酿酒行业发展分析 （一）行业经营情况 1.规模情况
2013年3季度，河南省酿酒行业共有企业数量219个，与上2季度企业数量持平，较上年同期增加2家。
表28
2012年1-9月 2012年1-12月 2013年1-3月 2013年1-6月 2013年1-9月 2013年1-9月河南省酿酒行业规模情况表
资产总计 （亿元） 355.32 386.23 420.14 439.37 458.62 增长率 （%） 19.74 29.87 41.74 32.90 25.40 负债总计 （亿元） 204.07 203.44 240.07 232.73 246.65 增长率 （%） 23.37 32.18 42.90 19.97 16.52 企业数量 （个） 217 218 219 219 219 数据来源：世经未来 2013年1-9月，河南省酿酒行业资产总计为458.62亿元，同比增长25.4%，增速环比下降同比上涨；负债总计为246.65亿元，同比增长16.52%，增速环比同比下降；行业资产规模有所扩大，负债增速有所回落。
数据来源：世经未来
图16 2012年3季度-2013年3季度河南省酿酒行业资产与负债走势图
2.效益情况
2013年1-9月，河南省酿酒行业实现销售收入465.36亿元，增长率为16.85%。行业销售收入增长相对平稳。
34
2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
数据来源：世经未来
图17 2012年3季度-2013年3季度河南省酿酒行业销售收入情况
2013年1-9月，河南省酿酒行业利润总额较上年同期有所增加，增速较2季度略有下降。
数据来源：世经未来
图18 2012年3季度- 2013年3季度河南省酿酒行业利润总额情况
2013年1-9月，河南省酿酒行业亏损额低于上年同期水平，且增速也处于较低水平，但较2季度略有提高。
35
2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
数据来源：世经未来
图19 2012年3季度-2013年3季度河南省酿酒行业亏损情况
3.财务情况
2013年3季度，河南省酿酒行业盈利能力三项指标均低于2季度水平与上年同期，且三项指标均为一年来最低值。总体而言，3季度行业盈利能力水平表现较差。
表29
2012年3季度-2013年3季度河南省酿酒行业盈利能力指标分析
2013年1-6月 2013年1-3月 18.75 7.17 12.10 19.75 7.73 13.39 2012年1-12月 18.51 7.96 13.18 2012年1-9月 18.24 7.53 13.08 2013年1-9月 销售毛利率（％） 17.80 销售利润率（％） 7.07 资产报酬率（％） 11.44 数据来源：世经未来 2013年3季度，河南省酿酒行业三项指标均低于上年同期水平，同时高于2季度水平。可见2013年3季度行业负债压力有所增长，但利息偿债能力较2季度也有所增强。
表30
2012年3季度-2013年3季度河南省酿酒行业偿债能力指标分析
2013年1-6月 2013年1-3月 52.97 112.63 5.97 57.14 133.32 6.87 2012年1-12月 52.67 111.30 6.86 2012年1-9月 57.43 134.92 6.32 2013年1-9月 负债率（％） 53.78 产权比率（％） 116.36 利息保障倍数6.11 （倍） 数据来源：世经未来 2013年3季度，河南省酿酒行业营运能力四项指标均低于2季度水平；此外除应收账款周转率以外，产成品周转率、流动资产周转率、总资产周转率三项指标均低于上年同期水平。可见2013年3季度河南省酿酒行业营运能力出现减弱趋势。
表31
2012年3季度-2013年3季度河南省酿酒行业营运能力指标分析
36
2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
2013年1-9月 应收账款周转率（次） 28.31 产成品周转率（次） 28.84 流动资产周转率（次） 2.56 总资产周转率（次） 1.35 数据来源：世经未来 2013年1-6月 29.33 33.39 2.62 1.41 2013年1-3月 27.59 35.01 2.79 1.48 2012年1-12月 26.04 34.43 2.80 1.41 2012年1-9月 26.95 35.47 2.75 1.46 2013年3季度，河南省酿酒行业成长能力三项指标均环比下降同比上涨。可见2013年3季度河南酿酒行业成长能力表现较好，但较2季度水平有所降低。
表32
2012年3季度-2013年3季度河南省酿酒行业成长能力指标分析
2013年1-62013年1-32012年1-122012年1-9月 月 月 月 17.67 18.94 14.46 6.64 32.90 41.74 29.87 19.74 18.04 20.15 8.14 10.80 2013年1-9月 利润总额增长率（％） 12.24 资产增长率（％） 25.40 销售收入增长率（％） 16.85 数据来源：世经未来 （二）行业竞争力分析
2013年1-9月，河南省酿酒行业营运能力整体减弱，但偿债能力有所增强，同时成长能力表现也较好，销售收入增速较其它省市相比较好。
第三节 全国酿酒行业区域动态分析
一、烟台市酿酒葡萄栽培出“地方标准”
8月，由蓬莱市质监局制定的《酿酒葡萄栽培技术规程》烟台市地方标准顺利通过专家组审查。该标准将进一步提升葡萄标准化种植，促进全市葡萄与葡萄酒产业的健康发展。
该标准的审查通过，标志着《酿酒葡萄栽培技术规程》烟台市地方标准即将发布实施。该标准将以建设国家级葡萄栽培综合标准化示范区为载体，在不断推广公司+基地+农户+标准模式，加强标准宣传和实施监督的同时，积极引导广大农民发展标准化葡萄种植，促进农业增效农民增收，为葡萄与葡萄酒产业健康发展提供标准支撑。
二、宜宾启用“宜宾酒”专用标志 促白酒健康发展
为促进白酒产业持续健康发展，经过近一年时间的筹备与设计，以打造宜宾酒类地方品牌的“宜宾酒”专用标志设计方案出炉。
在中国白酒产业发展转型时期，此举不仅为了打宜宾酒类品牌，提升宜宾中端酒类的知名度，保证普通市民喝上地道纯正的宜宾白酒。而且为享誉“中国白酒之都”的宜宾白酒企业从低迷走向振兴也创造了有利条件。
37
2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
2010年12月，宜宾市成功申报“宜宾酒”地理标志产品保护，获得“宜宾酒”专用地理标志。2012年，宜宾市17家白酒企业的40个浓香型白酒品牌通过了“宜宾酒”专用标志申请。
在“宜宾酒”LOGO效果图上，“宜宾酒”三个位于酒盒突出醒目的位臵，一旁还有附有“中华人民共和国地理标志保护产品”的绿色标志图案。
为规范“宜宾酒”的管理，宜宾市质监局将使用酒企生产多少瓶“宜宾酒”就发放多少“宜宾酒”专用标志的做法，以保证“宜宾酒”的质量，同时保护“宜宾酒”这一专用地理标志；通过市场抽查的方式，严厉打击假冒伪劣的“宜宾酒”。
三、蓝田开发区百亿食品饮料基地 今年增资1.13亿美元
今年来，英博雪津啤酒、康师傅饮品、大闽食品三个重大食品项目纷纷增资扩建，总共增加投资1.13亿美元，百亿食品饮料基地规模逐渐壮大。
今年来，蓝田经济开发区持续加大对企业的扶持力度，及时兑现2012年度工业化提速奖励，共有24家企业获奖，获奖励金额631万元。同时，开发区扎实做好企业用工服务，今年来共帮助企业解决用工4000多名，化解企业劳资纠纷案件33起，涉案金额121.7万元，调解成功率达100%。而且，开发区执行工作督查制度，每两周汇总通报一次，及时协调解决项目建设过程中的困难和问题。良好的发展环境增加了企业扩大生产的信心，3个项目今年预计产值可达12.6亿元。
四、全国葡果酒行业年会在吉林举行
11月，2013年全国葡果酒行业年会暨通天鸭绿江河谷葡萄酒文化产业园项目启动仪式在通化县举行。来自全国各地的葡果酒专家及特邀国外专家、国家级评委、优秀葡果酒企业代表约200余人围绕着葡萄酒庄建设、酿造工艺及设备选用进行了主题交流。并对鸭绿江河谷产区和山葡萄酒产业的发展建言献策。
38
2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
第五章 2013年3季度全国酿酒行业企业竞争力分析
第一节 企业竞争力综合分析
11月初，白酒行业上市公司公布了2013年度的三季报，结果是一片惨不忍睹，其中贵州茅台前三季度实现了净利6.62%的增速(为近三年新低)，不少公司前三季净利增幅均为负数，皇台酒业前三季净利润增幅同比下降364%，而沱牌舍得、酒鬼酒前三季净利同比下滑幅度超过90%。另外，金种子前三季度净利润2.73亿元，同比下降36.17%，水井坊前三季度净利润为3459.98万元，同比下降89.1%。
截至10月29日A股的13家白酒类上市公司总市值为3213亿元，而就一年之前的同一天，同样是这13家白酒上市公司，总市值还高达6849亿元，短短365天的时间，白酒股的市值蒸发掉了3636亿元，基本上是每一天就蒸发掉10亿元。
两大以黄酒为主业的上市公司古越龙山和金枫酒业分别发布了2013年三季报。其中，金枫酒业营收约 6.8亿元，同比增长10.30%；归属于上市公司股东的净利润约8005万元，同比增长12.44%。而古越龙山营收约11.10亿元，同比仅增长2.72%；归属于上市公司股东净利润1.18亿元，同比下滑11.73%。
2013年前三季度，74家食品饮料类上市公司合计实现营业收入2740亿元，同比增长6.3%；实现归属于母公司所有者净利润413亿元，同比增长0.9%；合计毛利率为43.2%，同比下降1.07个百分点。
表33
企业类型 重庆啤酒 古越龙山 啤酒花 中葡股份 西藏发展 深深宝Ａ 金枫酒业 张 裕Ａ 青岛啤酒 *ST广夏 通葡股份 珠江啤酒 黑牛食品 莫高股份 2013年3季度国内部分上市酿酒企业经营状况
单位：万元
资产总计 480,763.34 330,006.39 133,146.63 277,590.15 135,113.05 127,348.49 144,051.51 793,884.38 2,863,225.88 28,559.54 78,893.39 577,095.35 169,964.85 130,423.55 负债总计 290,230.24 80,231.45 37,581.04 198,622.23 18,198.63 25,714.10 15,058.39 174,822.33 1,451,302.83 14,885.57 11,609.47 245,587.38 35,184.96 14,499.37 39
利润总额 25,502.00 15,806.13 25,773.07 -10,431.03 19,417.12 5,877.27 10,702.26 115,575.23 278,635.44 26.84 65.33 6,452.40 285.96 3,873.28 净利润 20,706.06 11,821.14 21,890.93 -10,445.84 18,144.75 5,559.34 7,882.32 86,878.59 220,939.96 26.84 47.94 5,015.97 223.71 2,638.82 2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
兰州黄河 惠泉啤酒 燕京啤酒 数据来源：世经未来
150,141.24 123,408.52 1,865,475.61 48,273.58 15,798.79 557,762.52 6,024.41 2,524.12 123,258.30 4,756.60 2,097.96 100,242.27 第二节 不同所有制企业竞争力分析
一、规模情况
2013年1-9月，全国酿酒行业中企业仍以私营企业为主，其数量占比达到50.58%；其次为外商和港澳台投资企业，占比为10.55%。资产占比方面，股份制企业资产总额占全行业资产总额约19.24%，为全行业最高；国有企业占比17.23%；外商和港澳台投资企业占比15.72%，私营企业占比14.37%。
表34
2013年1-9月全国酿酒行业不同所有制企业规模对比
单位：家、亿元、%
企业类型 企业数量 全部 2511 国有企业 64 集体企业 23 股份合作企业 33 股份制企业 127 私营企业 1270 外商和港澳台投资企业 265 其他 729 数据来源：国家统计局
占比 100.00 2.55 0.92 1.31 5.06 50.58 10.55 29.03 资产总计 7972.39 1373.91 24.40 41.90 1533.56 1145.88 1253.05 2599.69 同比增长 15.86 17.70 50.39 5.30 17.75 23.96 6.79 15.15 占比 100.00 17.23 0.31 0.53 19.24 14.37 15.72 32.61 二、经营效益情况
2013年1-9月，全国酿酒行业中私营企业与股份制企业的销售收入占比较大，同时增速较快；而国有企业销售收入增速最低为3.87%。
国有企业和股份制企业利润总额较大，其中股份制企业利润增速较差且为负值；而股份合作企业利润总额同比增速最快，达到26.22%，其次为私营企业为18.93%。
从亏损情况来看，全国酿酒行业的亏损主要分布在外商和港澳台投资企业；外商和港澳台投资企业亏损额最多且亏损增速较大，私营企业、股份合作企业和股份制企业亏损较上年同期有所下降。
表35
企业类型 全部 国有企业 2013年1-9月全国酿酒行业不同所有制企业经营效益对比
单位：亿元、% 销售收入 同比增长 利润总额 同比增长 亏损总额 同比增长 6097.45 9.06 757.35 1.62 33.69 26.07 579.75 3.87 194.27 0.39 2.08 18.54 40
2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
集体企业 股份合作企业 股份制企业 私营企业 外商和港澳台投资企业 其他 27.30 26.76 984.55 1663.76 878.36 1936.97 6.65 11.51 9.83 20.51 4.41 3.85 1.62 3.01 141.76 115.51 71.60 229.59 7.73 26.22 -2.87 18.93 14.04 -5.13 0.10 0.02 1.39 2.80 13.80 13.49 3.97 -42.84 -26.97 -6.12 12.34 76.07 数据来源：国家统计局
三、财务情况
2013年1-9月，全国酿酒行业中，除集体企业、股份合作企业与私营企业外，其他类型的企业销售毛利率均达到平均水平；销售利润率方面，国有企业与股份制企业盈利水平表现较好。
表36
2013年1-9月全国酿酒行业不同所有制企业盈利能力对比
销售毛利率 （％） 30.19 57.22 14.34 26.02 35.71 18.13 31.86 29.17 销售利润率 （％） 12.42 33.51 5.94 11.27 14.40 6.94 8.15 11.85 企业类型 全部 国有企业 集体企业 股份合作企业 股份制企业 私营企业 外商和港澳台投资企业 其他 数据来源：国家统计局
从企业运行成本来看，2013年1-9月，全国酿酒行业中股份合作企业营业费占销售收入的比重最大为10.86%，其次是外商和港澳台投资企业为10.80%；营业费用同比增长最快的是私营企业，外商和港澳台投资企业同比增长最慢。管理费用方面，私营企业增速最大，国有企业占销售收入比重最大。集体企业、外商和港澳台投资企业与国有企业财务费用同比减少。
表37
2013年1-9月酿酒行业不同所有制企业费用控制水平比较
营业费用（%） 企业类型 全部 国有企业 集体企业 股份合作企业 股份制企业 私营企业 外商和港澳台投资企业 其他 同比增长 3.97 13.33 15.91 13.15 10.77 21.90 -0.98 -6.29 占销售收入的比重 7.07 9.40 2.23 4.50 10.86 2.91 10.80 6.42 41
管理费用（%） 财务费用（%） 占销售占销售同比增长 收入的同比增长 收入的比重 比重 12.40 4.57 11.11 0.65 16.93 6.94 -20.86 0.37 22.58 1.82 -8.71 0.50 11.05 3.73 35.31 1.11 8.63 4.88 21.89 0.89 25.27 2.75 20.85 1.05 3.86 6.08 -45.98 0.28 12.10 4.64 29.82 0.44 2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
数据来源：世经未来
第三节 重点企业竞争力分析
一、沱牌舍得 （一）企业简介
公司是全国首批100户现代企业制度试点企业，其控股公司四川沱牌舍得酒业股份有限公司于1996年在上海证交所挂牌上市。现发展为占地5.6平方公里，年产能30万吨，高端陈年老酒贮量全国第一的中国最大规模优质白酒制造企业；形成了以酒业为支柱，覆盖包装、制药、商贸、物流等领域的集团企业。拥有玻瓶、制药、热电等子（分）公司20个，总资产超50亿元。
公司在全国首开“生态酿酒”先河，建有全国首座生态酿酒工业园，以“生态循环、绿色环保”著称于中国白酒行业。先后投资4000多万元建成屋顶花园、三四五期工程、312、花苑小区等厂区大型绿化工程；投资1000余万元进行滨江公园、废水处理站及沱牌镇绿化建设；投资5000余万元，栽植银杏、楠木、香樟、桂花、柳树等绿化树木60余种165万余株，绿化覆盖面积达14万平方米，厂区绿化率达98.5%，绿化覆盖率达48.2%。公司先后被评为“全国文明单位”、“全国环保先进单位”和首批“四川省工业生态园”，被授予全国“五一劳动奖”，获 “中国食品文化遗产”、“国家级非物质文化遗产”、“全国质量奖”等称号。
（二）经营状况
公布的三季报显示，前9个月公司实现营业收入10.13亿元，盈利0.75亿元，同比分别下滑15.2%和97.1%。其中第三季度净利润继续亏损0.21亿元，延续第二季度亏损0.29亿元的态势。
二、泸州老窖酒业 （一）企业简介
泸州老窖股份有限公司位于四川泸州国窖广场，是具有400多年酿酒历史的国有控股上市公司。公司总资产68.95亿元，生产建筑面积36万多平方米。
公司拥有我国建造最早（始建于公元1573年）、连续使用时间最长、保护最完整的老窖池群，1996年经国务院批准为全国重点文物保护单位， 被誉为“中国第一窖”， 以其独一无二的社会、经济、历史、文化价值成为世界酿酒史上的奇迹。
公司主导产品有国窖〃1573、 百年泸州老窖及泸州老窖特曲等。国窖〃1573经国家白酒专家组鉴定，具有：“无色透明、窖香优雅、绵甜爽净、柔和协调、尾净香长、
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
风格典型”的特点。泸州老窖特曲（大曲）是中国最古老的四大名酒，蝉联历届中国名酒称号，被誉为“浓香鼻祖”、“酒中泰斗”。1915年在美国旧金山获巴拿马太平洋万国博览会金奖以来，屡获重大国际金牌17枚。其“泸州”牌注册商标是中国首届十大驰名商标之一。经国家权威无形资产评估机构认定，泸州老窖品牌价值高达102亿元。企业还先后荣获“全国质量效益型先进企业”、“中国企业最佳综合经济效益500强”等荣誉称号。
（二）经营状况
泸州老窖前三季度实现营业收入、净利润分别为81.6亿、27亿元，同比增长1.8%、-8.6%，其中第三季度营业收入、净利分别为29亿、8.8亿元，同比分别增长3%和-6.5%。
三、五粮液集团 （一）企业简介
五粮液集团有限公司前身是50年代初8家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”。
建立有国家级企业技术中心和博士后科研工作站，被批准为“全国白酒标准化技术委员会浓香型白酒分技术委员会”秘书处承担单位和第四批全国企事业单位知识产权试点单位，是唯一三次获得国家质量管理奖，唯一两度获得“中国最佳诚信企业”殊荣的白酒企业。公司现有职工5万多人，占地约10平方公里。2011年实现销售收入487.29亿元，实现利税139.18亿元；荣列中国企业500强第204位、中国制造业500强第100位、中国企业效益200佳第72位。
公司十分重视产品技术研发和质量管理，以科技创新为龙头，下大功夫、真功夫推进企业自主创新，数十项科研成果获得国家和省市奖励，多次被评为科技创新先进企业，获得行业唯一“全国食品工业科技进步优秀企业八连冠特别荣誉奖”。在发展过程中，五粮液始终沿着质量道路稳打稳扎，通过质量方针的明确和严格实施、质保体系的建立和高效运转、严密的过程控制和卓越的硬件保障、限量保质的理念和执着的优中选优做法，确保了出厂产品零缺陷，被授予全国推行全面质量管理30周年优秀企业、四川省质量管理特别奖、“中国食品安全十强企业”称号、世界低碳环境（中国）推动力百强企业称号、“全国资源综合利用十佳”企业称号。
（二）经营状况
今年前三季度，五粮液实现营业收入191.66亿元，同比下滑9.28%；前三季度净利润71.04亿元，同比下滑8.95%；第三季度营业收入与净利润双双接近腰斩，其中营业收入为36.5亿元，比上年同期下降40%，净利润为13.1亿元，比上年同期下降52.36%。
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其他几个核心指标也不容乐观，其中，应收票据和预付款项大幅增加，分别为41.0亿与3.76亿元，分别增长了58.20%和45.17%；在预收账款上，则从期初的64.7亿元大幅下降为 13.1亿元，下降了79.75%；而经营活动产生的现金流净额跌幅更高达95.21%，仅为3.14亿元。
四、贵州茅台 （一）企业简介
贵州茅台酒厂集团由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其全资子公司、控股公司、参股公司等近 20 家企业构成，集团所涉足的产业领域包括白酒、啤酒、葡萄酒、红酒、证券、银行、保险、物业、科研等。
中国贵州茅台酒厂有限责任公司的前身是中国贵州茅台酒厂， 1997 年成功改制为有限责任公司（以下简称集团公司），1999年，由有限责任公司联合中国食品发酵研究所发起的贵州茅台酒股份有限公司正式成立，2001年8月，贵州茅台股票在上交所挂牌上市。
公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表， 与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，近一个世纪以来，已先后 14 次荣获各种国际金奖，并蝉联历次国内名酒评比之冠。
（二）经营状况
前三季度实现营业收入220亿元，同比增长10.4%；净利润同比增长6.2%。第三季度收入、净利润增速回升主要得益于2000多吨计划外茅台的销售，这部分茅台的出厂价为999元，高于计划内的819元，计划外的茅台在7-10月份执行，参与者包括现有茅台经销商、现有其他白酒的经销商以及大企业团购单位。
第四节 重点企业动态分析
一、“白云边”获誉“年度最受欢迎年份酒”
11月，有“中国酒业奥斯卡”之称的2013首届中国酒业公众大奖颁奖典礼在武汉楚天传媒大厦举行。颁奖典礼上，“白云边”被授予“年度最受欢迎年份酒”殊荣。
白云边酒业前身为“泰顺和”槽坊，历史悠久。1952年，共和国成立后白云边建厂。上世纪90年代，白云边酒业走质量效益型发展道路，以其历史累积储存的万吨原酒作保障，在全国率先推出了年份酒。“白云边”年份酒以绝对的品质保证、货真价实的产品、清晰良好的口感赢得了广大消费者的青睐。“金杯银杯不如消费者的口碑”，白云边
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酒业始终坚持以口感赢口碑、以质量立品牌的经营方针，实践顾客至上的经营理念，在企业形成一种“顾客心态”，培育了品牌的美誉度和消费者的忠诚度，“白云边”年份酒的市场认知度和占有率不断提高。通过近20年的市场运作，“白云边”年份酒已经实现了由一个个品种的突破带动了整个系列的发展。
中国酒业公众大奖作为中国主流媒体酒业联盟的品牌活动，每年举办一次。自今年3月启动以来，历经全国范围企业报名、读者问卷调查、网友投票、专家评审等环节，最终决出产品、人物、营销创新等5类共25项大奖。
二、五粮液推五粮特曲战略新品 争夺中端市场
11月中旬，由五粮特曲?头曲重庆平台商——重庆红运清云商贸有限责任公司主办的“创新驱动，升华品位，五粮液战略新品上市发布会”在重庆金源大酒店隆重举行。会上五粮液推出了中价位的五粮特曲、五粮头曲战略新品，价位200元至500元之间，进军“让老百姓都喝得起”的“腰部”市场。
今年五粮液频出新品，抢占中价位市场。在绵柔“尖庄”新品上市发布会后，绵柔“尖庄”投放市场仅一个月，就实现5000万元的销售收入。中国酿酒大师、五粮液股份公司总经理总工程师陈林在发布会上表示，公司对高、中、低端酒的发展已做好下一步规划，要把更多系列酒发展成老百姓喝得起的酒，通过几年的努力将五粮特曲、五粮头曲打造成为销量达亿级的品牌。
五粮特曲、头曲系列产品的开发，五粮液公司从口感设计到产品包装设计，都充分听取和采纳了众多目标消费者的意见。作为重庆区域平台商，红运清云商贸有限责任公司董事长秦小玲在致辞中说，五粮特曲、头曲通过独有的五粮配方，以独一无二的包包曲，纳天地之精华；以世界上最大的优质窖池群，韵神奇造化；以创新传统技艺，酿造优质酒品。
52度五粮特曲在今年6月的国家白酒年会上，勇夺“2013中国白酒酒体设计大奖”第一名。独特口感获得了22字评论：清亮透明，香气馥郁，绵柔甘冽，各味谐调，尾净余长，顺口。五粮特曲、头曲堪称白酒市场“理性回归”、“价值回归”之后中国“名酒”的划时代之作。
中国白酒走过“黄金期”的高速发展后，正趋向理性回归，行业进入调整期。五粮液把握行业发展趋势，审视市场环境的变化，在巩固五粮液高端品牌形象与地位的同时，靠创新转化品牌与企业的综合资源优势，确保五粮液系列新品的战略地位，开启全新的运作模式，向广阔的“民酒”市场进军。
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三、燕京啤酒(贵州)有限公司总投资10亿年产40万吨
燕京啤酒(贵州)有限公司年产40万吨啤酒项目总投资10亿元，分二期建设。一期年产20万吨啤酒工程已于5月正式投产，截至9月底已生产3.4万吨啤酒，完成产值1.68亿元，上交税收700万元，计划今年将完成3.5亿元产值。
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
第六章 2013年4季度全国酿酒行业金融需求分析
第一节 酿酒行业信贷资金占用情况
一、利息支出分析
（一）行业利息支出占用情况
2013年1-9月，全国酿酒行业累计利息支出53.72亿元，同比增长12.85%，较上年同期下降9.51个百分点，较2季度增长2个百分点；利息支出占销售收入的比重变化基本不大。
表38
2012年1-9月 2012年1-12月 2013年1-3月 2013年1-6月 2013年1-9月 2012年3季度-2013年3季度全国酿酒行业利息支出情况
利息支出（千元） 4459313 6138893 1742360 3656829 5371826 同比增长（%） 22.36 19.91 10.10 10.85 12.85 占销售收入比重（%） 0.82 0.81 0.83 0.90 0.88 数据来源：世经未来
（二）子行业利息支出情况分析
2013年1-9月，全国酿酒行业各子行业中，白酒制造业利息支出占全行业比重最大，其利息支出同比增长也最快达到26.11%；黄酒制造行业的销售收入同比增速最快，葡萄酒制造业的销售收入增速最慢且为负值；占销售收入比重最高的为黄酒制造业和酒精制造业。
表39
酒的制造 酒精制造 白酒制造 啤酒制造 黄酒制造 葡萄酒制造 其他酒制造 数据来源：世经未来
2013年1-9月全国酿酒业各子行业利息支出情况
利息支出 （千元） 5371826 1024076 2388012 1427133 182569 182578 167458 同比增长 （%） 12.85 8.38 26.11 -2.17 3.43 18.73 26.22 销售收入 同比增长（%） 9.06 10.37 9.17 9.76 12.83 -1.43 14.11 占销售收入 比重（%） 0.88 1.67 0.68 0.99 1.67 0.64 1.11 （三）区域利息支出占用情况对比
2013年1-9月，全国酿酒行业的利息支出比重最大的是四川省为17.23%，其次是
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河南省为11.39%，这两省份的利息支出占全国利息支出的总比重为28.62%。贵州省的利息支出同比增速最快，为151.18%，远高于其他省份。
表40
地区 全国 北京市 天津市 河北省 山西省 内蒙古 辽宁省 吉林省 黑龙江省 上海市 江苏省 浙江省 安徽省 福建省 江西省 山东省 河南省 湖北省 湖南省 广东省 广西 海南省 重庆市 四川省 贵州省 云南省 西藏 陕西省 甘肃省 青海省 宁夏 新疆 数据来源：世经未来
2013年3季度全国各省市酿酒行业利息支出对比情况
单位：千元、%
利息支出 5371826 231064 12123 205020 79448 124357 102954 223827 176690 5381 243377 194370 275405 51174 53564 474661 611687 471963 107278 88714 124025 7805 99696 925760 122281 84741 2041 45976 125653 1913 15728 83150 同比增长 12.85 -23.07 9.13 5.76 54.34 26.71 -6.83 -9.01 32.53 -2.75 7.47 -10.40 -0.81 84.54 58.49 15.28 13.84 51.40 35.23 -6.10 34.20 -58.63 9.49 13.82 151.18 4.77 75.65 3.18 12.94 35.10 5.11 12.16 占全国比重 100.00 4.30 0.23 3.82 1.48 2.31 1.92 4.17 3.29 0.10 4.53 3.62 5.13 0.95 1.00 8.84 11.39 8.79 2.00 1.65 2.31 0.15 1.86 17.23 2.28 1.58 0.04 0.86 2.34 0.04 0.29 1.55 （四）企业利息支出占用情况对比
2013年1-9月，全国所有制类型的酿酒行业中，私营企业的利息支出是最多的，其次是股份制企业，同时私营企业和股份制企业的利息支出同比增速也较快；利息支出占销售收入比重方面，国有企业占比最大，为1.37%，其次是股份制企业，为0.97%。
表41
2013年1-9月不同所有制类型酿酒行业利息支出情况
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
全部 国有企业 集体企业 股份合作企业 股份制企业 私营企业 外商和港澳台投资企业 其他 利息支出（万元） 同比增长（%） 5371826 796318 5417 10069 956521 1432257 573799 1597445 12.85 10.40 -3.58 7.71 17.26 17.95 -14.12 20.49 销售收入同比增速（%） 9.06 3.87 6.65 11.51 9.83 20.51 4.41 3.85 占销售收入比重（%） 0.88 1.37 0.20 0.38 0.97 0.86 0.65 0.82 数据来源：世经未来
二、产成品、应收账款资金占用情况分析 （一）行业总体资金占用情况
2013年3季度，酿酒行业产成品同比增长23.75%，增速较2季度变化不大，较上年同期有所上涨；行业产成品资金占用率为8.81%，环比下降同比上涨；应收账款同比增长率为19.17%，环比上涨同比下降；应收账款资金占用率为8.72%，较2季度略微下降。
表42
2012年3季度-2013年3季度全国酿酒行业资金占用情况
单位：% 2012年1-9月 2012年1-12月 2013年1-3月 2013年1-6月 2013年1-9月 产成品同比增长 产成品资金占用率 9.17 9.46 18.12 23.85 23.75 8.06 9.11 8.61 9.01 8.81 应收账款同比增长 26.23 15.51 20.43 18.63 19.17 应收账款资金占用率 8.15 7.21 7.89 8.82 8.72 数据来源：世经未来
（二）子行业资金占用情况分析
从细分行业来看，葡萄酒制造业的产成品同比增长最快，黄酒制造业产成品资金占用率最高，白酒制造行业的应收账款同比增长最快，啤酒制造业和葡萄酒制造业的应收账款资金占用率较高。
表43
酒的制造 酒精制造 白酒制造 啤酒制造 黄酒制造 2013年1-9月全国酿酒行业细分行业资金占用情况
产成品同比增长（%） 23.75 -1.89 39.65 -16.38 13.66 产成品资金占用率（%） 8.81 10.29 9.42 3.78 33.99 49
应收账款同应收账款资比增长（%） 金占用率（%） 19.17 8.72 5.92 10.15 29.49 7.26 14.72 12.70 18.61 8.67 2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
葡萄酒制造 其他酒制造 数据来源：世经未来
13.96 -0.66 10.27 4.44 -10.79 21.19 12.30 5.54 第二节 行业金融需求分析
一、融资需求
酿酒行业融资需求主要表现在固定投资资金需求与流动资金需求两方面。 固定投资资金需求方面，一方面应用在企业规模扩张中的土地权购买、厂房扩建和新增设备投资需求，另一方面是在企业进行产业升级的过程中对设备更新换代的投资需求。
流动资金需求方面，一方面是在购买农产品等原材料时的资金需求，另一方面是在产品销售过程中仓储、物流等方面的资金需求。
二、结算需求
目前酿酒企业同下游物流企业、销售商的结算主要以票据为主，存在票据贴现等结算业务需求。同时在进行固定资产投资时，购买加工机械等也主要以票据为主，也存在票据贴现等结算业务需求。
三、金融需求
随着国内酿酒行业的不断发展，酿酒企业也会不断壮大，在企业规模不断扩大的过程中，信贷资金将远远不能满足企业的发展，此时就会对短期融资债券承销、境内上市等投行业务有所需求。
第三节 银行同业竞争力分析
一、针对酿酒行业银行采用的竞争战略分析
1.银行通过与各级政府建立良好关系，以寻求同当地酿酒企业的合作；
2.通过举办银政对接会、座谈会，积极对接项目、产行业信息和金融服务方案； 3.银行与大型酿酒企业建立合作关系，通过这些核心企业建立同其产业链其它企业的合作关系；
4.现在食品产业园发展迅速，银行采取同产业园合作的方式对产业园内企业进行批量开发授信。
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二、针对酿酒行业银行产品创新分析
为解决微小企业融资难问题，建设银行湖北省孝感分行创新服务方式，开辟“绿色通道”，多举措加大扶持力度，支持辖区内微小企业持续发展。
该行完善小企业经营中心，成立专门营销团队，按照“信贷工厂”模式，开展现场服务、限时服务、一站式服务等服务方式，提高服务效率。同时，围绕“零售化”转型，以“社区金融”为切入点，选择符合国家产业和环保政策、契合区域资源特色、具有商业可持续的优质小企业客户，淘汰不符合国家产业政策和绿色信贷标准的小企业客户。坚持金融创新，加强精细化管理，采取一户一策。对存量客户群，通过后台批量筛选，由网点柜员等渠道着重推广“善融贷”；对风险缓释措施良好，特别是具有有效、足额抵押物的客户群，主要推广“速贷通”；对有着真实贸易背景和需求，尤其是大型核心企业的上下游客户群，着重推广“供应贷”；对由地方政府帮助筛选的客户，并承担风险的客户群，重点发展“助保贷”；对专业市场、产业集群中的客户群，通过与核心主体合作搭建平台，采用企业间相互监督、约束、互保等风险分担的方式控制风险，批量营销；对拟上市的小企业客户，研究制定综合性的金融解决方案。
该行遵照银监会《流动资金贷款管理暂行办法》的有关规定，加强账户管理，动态了解企业销售收入归行率和企业现金流，掌握企业经营情况，及时指导和监测，提高客户抗风险能力，促进微小企业实现稳健快速发展。
三、针对酿酒行业同业介入模式
1.银行针对企业资金需求，给企业提供融资服务；
2.银行针对企业的日常运作，提供资金管理和贸易结算服务；
3.银行针对企业规模扩张等需求，提供融资融券、国内上市等投行业务的服务； 四、针对酿酒行业银行介入案例分析
中国农业银行出台屠宰及肉类加工、液体乳及乳制品制造、制糖和白酒制造等首批4项涉农行业信贷政策，填补了农行长期以来无单独涉农行业信贷政策的空白，满足了“三农”信贷精细化管理需要，体现了监管部门关于三农事业部要“制定符合三农金融需要的信贷准入政策和标准”的要求。
农行出台的4项行业信贷政策分为总体信贷原则、信贷准入条件、客户分类标准、区域政策、产品政策、担保政策和管理要求等几个部分，既贯彻落实了国家宏观调控和产行业政策的要求，又根据农行客户结构和信贷资产的实际情况，制定了个性化的指标和要求；既考虑了对大中小型企业的普遍适用性，又针对各种类型的企业制定了差异化的规定，更加突出了灵活性和可操作性。
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
按照涉农行业信贷政策建设目标，农行还将陆续选择贷款余额较大、具有典型农业经济特征的肥料加工、饲料加工、农药制造、油脂加工、谷物磨制、水产品加工、种业、饮料制造等涉农行业开展研究，择机出台行业信贷政策。
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
第七章 2013年4季度全国酿酒行业金融业务策略
第一节 行业金融服务解决方案
全国酿酒行业在购买原材料时，会需要大量的资金支持，银行可以为经营状况较好的酿酒企业提供资金支持；酿酒企业在与下游企业交易的过程中，一般采用银行汇票进行支付，因此银行可以提高汇票服务支持；酿酒企业的发展壮大的过程中，会有发行债券、国内上市等融资需求，银行可以提供一系列发现债券、国内上市等投行业务的服务。
第二节 行业信贷政策指导
一、总体信贷原则
前三季度国内生产总值386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%。分产业看，第一产业增加值35669亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值175118亿元，增长7.8%；第三产业增加值175975亿元，增长8.4%。从环比看，三季度国内生产总值增长2.2%。国内经济形势良好，但仍有一定下行压力。
酿酒行业获得了飞速的发展，产品日益多元化，生产技术逐渐提高，产业链进一步完善，企业之间的竞争也日益激烈，形成百家争鸣百花齐放的市场格局。目前，酿酒市场上有较多具实力的竞争者，产品类别繁多。但产业的平均竞争门槛已经越来越高，国内酿酒行业以巨大的市场为基础和依托，具有极大的成长空间。2013年4季度，总体信贷原则“区别对待、重点关注龙头企业、扶持中小特色企业”。
二、细分信贷原则 （一）子行业信贷建议
果酒是以春、夏、秋、冬四季水果或野生果实为原料，经过破碎、榨汁、发酵或浸泡等工艺流程精心酿制调配而成的低度饮料酒，不同季节饮用不同果酒。果酒在中国市场起步虽然只有十多年，但正在由点到面在市场铺开，未来果酒或成酒业领军产品。
果酒自身具备的保健养生功效是其发展潜力巨大的基础。果酒可促进血液循环和机体的新陈代谢，控制体内胆固醇水平，改善心脑血管功能，同时具有利尿，激发肝功能和抗衰老的功效。消费者正在以自己真正需要的保健养生功能、品质及文化等元素作为自己选择产品的依据。目前，我国果酒的年消费量正以15%的速度递增，相反，粮食酒的消费量是在逐年减少。作为保健养生酒，果酒发展潜力可观。因此建议银行重点关注
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
果酒产业。
（二）区域信贷建议
2013年3季度，国内酿酒行业中，四川省、贵州省、山东省、江苏省和河南省在综合竞争力较强，具有较大的规模优势和经营优势，银行应重点关注。同时对于行业中发展较快的地区，银行也应该加大关注力度，比如上海市、北京市。
（三）客户信贷建议
随着消费者健康观念的增强，果酒和葡萄酒逐渐受到消费者的重视，越来越多的人开始饮用。因此对于酿酒行业，银行应重点关注以下客户：
1.经营状况较好，连续三年盈利能力高于全国平均水平的企业； 2.规模较大，在国内具有一定品牌影响力的企业； 3.生产技术先进、能够不断提高产品质量的企业； 4.发展保健酒品，注重开发健康新品种的企业。
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第八章 2013年4季度全国酿酒行业与风险预警
第一节 下一报告期展望
一、宏观经济形势预测
去年底召开的中央经济工作会议给今年全年定下了“稳中求进”的总基调；在4月召开的中央政治局经济工作会议上，进一步细化提出“宏观要稳住，微观要放活，社会政策要托底”。虽然总基调没有发生改变，但7月底召开的中央政治局工作会议，在统筹任务的表述上出现了变化；稳增长、控通胀、防风险，变成了稳增长、调结构、促改革。这也是过去几个月以来改革政策频出的原因。接下来的四季度，改革政策仍会继续推进。预计四季度全国经济仍会保持向好态势。
二、政策环境预测 （一）货币政策
今年“两会”以来，监管当局一直致力于监管和约束金融机构的表外业务，以银监会“8号”文件为代表。对表外业务的监管促进了金融机构去杠杆化，实际上影响了货币供给。在信贷投放方面，1-3季度银行信贷总额已经超额完成任务，截止9月达到7.28万亿。4季度信贷投放因此可能明显降低，预计在2万亿以内。另一个促使央行货币政策略微收紧的原因是对通胀抬头的担忧。4季度CPI回升，以及QE退出推迟可能带来的通胀预期压力，将在一定程度上制约货币供给。但是，由于全年CPI温和上涨是较大概率事件，所以上述因素对货币供给的影响预计有限，4季度货币政策仍以中性为主，略微偏紧为辅。
（二）行业政策
《食品安全法修订草案送审稿》已经公布，至11月29日向社会征求意见。同时相关部门已经开始着手修订更为严格的酒类食品安全标准，未来白酒企业一旦使用酒精或是其他食品添加剂，必须在产品外包装明示，进一步规范酿酒行业发展，预计四季度，国家仍会出台相关政策以提高酿酒行业规范程度。
第二节 行业风险预警
一、原材料风险 事件：
2013年8月，江西、湖北、湖南、贵州四省发生旱灾，陕西、甘肃两省发生洪涝灾
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2013年3季度全国酿酒行业信贷风险预警报告
害，给灾区群众生产生活造成严重影响。
影响：
农业的发展受自然环境的影响较为严重，严重的干旱和涝灾直接影响到粮食的播种和生长，全国粮食产量第一大省黑龙江，从8月9日以来，已经有279万亩(186.3千公顷)受灾，其中绝收66万亩(44.1千公顷)。
风险点：
严重的涝汗状况直接影响粮食的种植和产量，产量的下降会在一定程度上减少酿酒企业原材料的供应，同时提供酿酒企业的生产成本。
风险规避措施：
1.与上游企业建立良好合作关系，通过期货等手段锁定价格，以减少价格风险； 2.发展其他非粮食酒品。 二、产品结构风险 事件：
在13家白酒上市公司当中，过去1年时间里有8家公司的市值缩水超过了一半，其中，市值缩水幅度最大的酒鬼酒，目前的市值只有48亿元，而去年同期公司的市值则是178亿元。
影响：
此轮白酒行业调整期时间较长、幅度较大，多数白酒企业三季度业绩不理想。从目前的情况来看，白酒行业的寒冬远未过去，白酒行业需要培育新的高端产品消费群体，需要消化业内潜在的产能风险，所以白酒行业的寒冬会持续较长时间。
风险点：
酿酒市场中产品存在一定的结构问题，价格适中、功能性酒类产品深受消费者喜爱，市场处于销售旺盛期，而白酒，尤其是高端白酒则出现积压，存货增加的情况，市场中存在一定的供求结构风险。
风险规避措施：
产品结构的优劣，决定了企业抵抗风险能力的大小。银行对企业的信贷服务，应考虑企业产品的市场竞争力和盈利能力，敏锐的对待酿酒市场发展的热点，避免信贷风险。
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第三节 行业风险评级
根据全国酿酒行业季度风险综合评价体系，并有效结合本报告所做对于原材料风险、产品结构风险等各个风险评价体系的相关结论，世经未来认为2013年3季度全国酿酒行业面临的整体风险上升，处于中等风险区。
表44
风险因素 原材料风险 产品结构风险 风险综合评价 2013年3季度全国酿酒行业风险评级
风险级别 B B B 主要风险点 3季度是秋粮丰收季节，原材料价格风险较小 白酒行业在公众中形象较差 中等风险 数据来源：世经未来
表45
风险级别 A A- B B- C 数据来源：世经未来
世经未来行业风险级别划分标准
风险说明 低风险 中低风险 中等风险 中高风险 高风险
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宏观经济及重点行业跟踪分析报告
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